السوق

فهم المراهنة على فروق الأسعار وكيفية عملها

فريق Astron · 24‏/09‏/2026 · 6 دقائق قراءة

من بين نماذج التداول الموجودة في السوق المالي، تُعد المراهنة على فروق الأسعار (spread betting) من أقلها فهمًا لدى المبتدئين. الفكرة المحورية بسيطة: بدلاً من شراء الأصل نفسه، يراهن المشارك على اتجاه وحجم تغير السعر، رابحًا أو خاسرًا بما يتناسب مع مدى إصابته للحركة. لكن هذه البساطة الظاهرة تخفي مخاطر يجب أن تكون واضحة قبل أي صفقة.

يشرح هذا المقال مفهوم المراهنة على فروق الأسعار، وكيفية حساب النتيجة، ولماذا تتطلب الرافعة المالية المضمنة في هذا النوع من التداول اهتمامًا مضاعفًا بإدارة المخاطر.

كيف تعمل المراهنة على فروق الأسعار عمليًا

في المراهنة على فروق الأسعار، تقدم شركة الوساطة سعر شراء وسعر بيع لأصل ما، دائمًا بفارق صغير بينهما (فرق السعر أو spread). يختار المشارك اتجاهًا، الشراء (إذا اعتقد أن السعر سيرتفع) أو البيع (إذا اعتقد أنه سينخفض)، ويحدد قيمة لكل نقطة تغير، بدلاً من شراء كمية ثابتة من وحدات الأصل.

تُحسب النتيجة المالية بضرب القيمة المحددة لكل نقطة في الفرق بين سعر الفتح وسعر إغلاق الصفقة. إذا تحرك السعر لصالح الاتجاه المختار، تكون النتيجة إيجابية؛ وإذا تحرك ضده، تكون النتيجة سلبية، ويمكن أن تتجاوز المبلغ المخصص أصلاً للصفقة، حسب حجم المركز.

مثال رقمي مبسط

تخيل أن أصلًا مسعّر عند 5,000 نقطة، وتقرر الشراء بمراهنة R$ 2 لكل نقطة صعود. إذا ارتفع السعر إلى 5,050 نقطة، يكون التغير 50 نقطة لصالحك، ما ينتج ربحًا قدره 50 × R$ 2 = R$ 100. أما إذا انخفض السعر، على العكس، إلى 4,970 نقطة، فإن التغير بمقدار 30 نقطة ضد مركزك يولد خسارة قدرها 30 × R$ 2 = R$ 60.

يُظهر هذا المثال نقطة محورية: النتيجة لا تعتمد على عدد وحدات الأصل التي اشتريتها، بل على القيمة المحددة لكل نقطة والمسافة التي قطعها السعر. هذه الآلية هي ما يتيح التداول بقيم اسمية كبيرة برأس مال أولي صغير نسبيًا، وهو في الوقت نفسه الميزة الرئيسية والمخاطرة الرئيسية لهذا النموذج.

الرافعة المالية المضمنة ومخاطرها

بما أن القيمة المراهن بها لكل نقطة يمكن أن تمثل تعرضًا أكبر بكثير من رأس المال المودع فعليًا، تعمل المراهنة على فروق الأسعار، عمليًا، برافعة مالية. هذا يعني أن الأرباح والخسائر على حد سواء تُضخّم بالنسبة إلى رأس المال الموضوع، وأن تغيرًا سعريًا صغيرًا، لكن في الاتجاه المعاكس للمتوقع، يمكن أن يولد خسارة غير متناسبة مع المبلغ المخصص أصلاً.

• النتيجة متناسبة مع نقاط التغير، لا مع قيمة الأصل.
• التعرض الفعلي عادة ما يكون أكبر من رأس المال المودع.
• يمكن أن تتجاوز الخسائر المبلغ المخصص أصلاً للصفقة.
• تحديد وقف الخسارة قبل فتح المركز أساسي، لا اختياري.

الفروق مقارنة بشراء الأصل مباشرة

عند شراء أصل مباشرة، يمتلك المستثمر ذلك الجزء من الأصل وتكون خسارته القصوى الممكنة، إلا في حالات نادرة، محدودة بالمبلغ المستثمر. في المراهنة على فروق الأسعار، وبسبب عدم امتلاك الأصل، وبسبب الرافعة المالية المضمنة، يمكن للخسارة، نظريًا، أن تتجاوز المبلغ المخصص أصلاً للصفقة، إذا تحرك السوق بشكل مفاجئ ضد المركز ولم يُنفذ وقف الخسارة في الوقت المناسب.

التكاليف المضمنة في فرق السعر

على عكس عمولة الوساطة التي تُحسب بشكل منفصل، فإن تكلفة المراهنة على فروق الأسعار مضمنة عادة في الفرق بين سعري الشراء والبيع المعروضين. وكلما اتسع هذا الفرق، زادت المسافة التي يجب أن يقطعها السعر لصالحك فقط لتغطية تكلفة الصفقة قبل تحقيق الربح.

كيفية حماية نفسك عند التفكير في هذا النوع من التداول

إذا كنت ستتداول بناءً على تغير النقاط والرافعة المالية، حدد دائمًا وقف خسارة قبل فتح المركز، واحسب القيمة لكل نقطة بناءً على مقدار ما أنت مستعد لخسارته في أسوأ سيناريو، وليس أبدًا على مقدار ما تود ربحه في أفضل سيناريو. ابدأ بقيم صغيرة لكل نقطة حتى تفهم عمليًا كيف تؤثر التغيرات السعرية الصغيرة على النتيجة المالية.

هذا النوع من التداول، المتاح في بعض المنصات خارج البرازيل، ينطوي على مخاطرة مرتفعة لخسارة سريعة لرأس المال بسبب الرافعة المالية، ولا ينبغي التعامل معه كوسيلة لمضاعفة الأرباح دون مقابل من المخاطرة.