الفوركس

CPI أو NFP أو FOMC: أي خبر يحرك سوق الفوركس أكثر؟

فريق Astron · 24‏/09‏/2026 · 4 دقائق قراءة

ثلاثة اختصارات تهيمن عادة على التقويم الاقتصادي لمن يتداول العملات المرتبطة بالدولار: CPI وNFP وFOMC. تُنشر الثلاثة في الولايات المتحدة، لكنها تؤثر على العالم بأسره، لأن الدولار طرف في معظم أزواج العملات الأكثر تداولاً، مثل EUR/USD وGBP/USD وUSD/JPY. والسؤال الذي طرحه كل متداول فوركس على نفسه في مرحلة ما هو: أي من هذه الأخبار يحرك السوق فعلاً أكثر؟

ماذا يعني كل اختصار

CPI، أو مؤشر أسعار المستهلك، يقيس التضخم في الولايات المتحدة وعادة ما يُنشر شهريًا. أما NFP، أو التوظيف في القطاع غير الزراعي، فهو جزء من تقرير التوظيف الأمريكي ويُظهر عدد الوظائف التي أُنشئت أو فُقدت خلال الشهر. وFOMC هو لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي، المسؤولة عن تحديد سعر الفائدة الأساسي في ثمانية اجتماعات مقررة على مدار العام.

ما الذي يحرك السعر فعليًا ليس اسم البيانات

الرقم المنشور لا يحرك السوق لمجرد أنه مرتفع أو منخفض. ما يحرك السعر هو الفرق بين النتيجة المعلنة وما كان السوق يتوقعه بالفعل. إذا كان إجماع السوق قد سعّر بالفعل بيانات ضعيفة، فإن نتيجة ضعيفة قليلاً فقط قد تولد رد فعل ضئيلاً، لأن السوق كان قد اتخذ موقفه لذلك قبل الإعلان.

CPI: القراءة الأولية عادة ما تكون أوضح

عادة ما يُقسم CPI بين المؤشر الكامل والمؤشر الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة لكونهما أكثر تقلبًا. عندما يفاجئ الرقمان في الاتجاه نفسه، تميل القراءة إلى أن تكون أكثر وضوحًا. وعندما يأتي أحدهما قويًا والآخر ضعيفًا، قد يتفاعل السوق أولاً مع العنوان الرئيسي ثم يعكس جزءًا من الحركة بمجرد أن يدرك أن النتيجة جاءت مدفوعة أساسًا بمكون محدد، مثل الطاقة.

NFP: تقرير يحمل عدة قصص داخله

لا يقتصر NFP على رقم الوظائف المستحدثة. فتقرير التوظيف الكامل يتضمن أيضًا معدل البطالة، ومراجعة الأشهر السابقة، ونمو الأجور. ومن الشائع أن يتفاعل السوق أولاً مع الرقم الرئيسي للوظائف، ثم يعدّل ذلك رد الفعل بعد ثوانٍ عندما يدرك أن معدل البطالة أو المراجعات تروي قصة مختلفة. لهذا السبب، يُعرف NFP بتوليد حركات ذهاب وإياب أكثر من رد فعل واحد واضح.

FOMC: نافذتا رد فعل، لا نافذة واحدة

عادة ما تُعلن FOMC قرار الفائدة والبيان في وقت محدد، يتبعه المؤتمر الصحفي لرئيس البنك المركزي بعد نحو ثلاثين دقيقة. يمكن أن تولد هاتان النافذتان ردود فعل متعاكسة: قد يدفع البيان الدولار في اتجاه ما، وقد يعكس المؤتمر الصحفي جزءًا من هذه الحركة، حسب نبرة التصريحات. وأربع مرات في السنة، تنشر اللجنة أيضًا توقعات اقتصادية وتوقعات للفائدة، يمكن أن تغير قراءة السوق حتى عندما لا يفاجئ قرار الفائدة نفسه أحدًا.

لماذا يمتلك FOMC عادة أكبر إمكانية للتأثير في الفوركس

يجيب CPI وNFP عن سؤال محدد بشأن الماضي القريب: كيف كان أداء التضخم، أو كيف كان أداء التوظيف. أما FOMC، من ناحية أخرى، فيبلغ مباشرة إلى أين يجب أن تتجه سياسة الفائدة في الأشهر المقبلة. وعندما تتغير توقعات الفائدة بشكل غير متوقع، يعيد السوق تسعير ليس فقط الحاضر، بل مسار الفائدة المتوقع لعدة اجتماعات مستقبلية، ما يميل إلى توليد حركة أوسع من رد الفعل على بيانات تضخم أو توظيف منفردة.

كيفية تقييم ما إذا كان رد الفعل الأول موثوقًا

• هل تؤكد تفاصيل التقرير العنوان الرئيسي، أم يوجد تباين داخلي يمكن أن يعكس الحركة الأولية؟
• هل تحرك عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، الحساس لتوقعات الفائدة، في نفس اتجاه الدولار؟
• هل تستمر الحركة بعد قراءة ثانية أكثر تمعنًا للتقرير الكامل، لا الرقم الأول فقط؟
• هل كان السعر قابلاً للتداول فعلاً في تلك اللحظة، أم اتسع فرق السعر لدرجة أن التنفيذ سيكون بعيدًا عن السعر المعروض على الشاشة؟

ما الذي يجب أخذه بعين الاعتبار للإعلان القادم

قبل أي إعلان مهم، يجدر تدوين الموعد الرسمي، وإجماع السوق، وأي مكون محدد في التقرير يمكن أن يناقض العنوان الرئيسي. يجدر أيضًا جمع المراكز المترابطة، لأن أن تكون مشتريًا لليورو ومشتريًا للجنيه الإسترليني ومشتريًا للذهب في الوقت نفسه قد يكون، عمليًا، رهانًا واحدًا كبيرًا ضد الدولار في مواجهة خبر أمريكي. لا يضمن أي من هذه الإعلانات الثلاثة حركة يمكن التنبؤ بها، والتداول حول أخبار عالية التأثير ينطوي على مخاطرة إضافية تتمثل في اتساع فرق السعر والتنفيذ بعيدًا عن السعر المتوقع.