العملات المشفرة

متى سيُستخرج كل البيتكوين؟

فريق Astron · 24‏/09‏/2026 · 6 دقائق قراءة

خلافًا للعملات التقليدية، التي يمكن لبنك مركزي إصدارها كلما رأى ذلك ضروريًا، وُلد البيتكوين بقاعدة صارمة من الندرة مدمجة في الكود نفسه: سيوجد، كحد أقصى، 21 مليون وحدة. هذه الخاصية أحد ركائز الحجة التي يستخدمها المدافعون عن الأصل كمخزن للقيمة، وأيضًا أحد المواضيع التي تولّد أكبر قدر من الشك لدى من يبدأ بدراسة العملات المشفرة.

يشرح هذا المقال كيف يعمل حد إصدار البيتكوين، ولماذا يُتوقع تعدين آخر وحدة في مستقبل بعيد، وما الذي قد تعنيه هذه العملية للسعر عبر الزمن.

لماذا يوجد حد أقصى قدره 21 مليون بيتكوين

حُدد الحد الأقصى البالغ 21 مليون في الكود الأصلي للبيتكوين كوسيلة لضمان ندرة مبرمجة، خلافًا للعملات الورقية، التي يمكن أن تزداد كميتها المتداولة بقرار من السياسة النقدية. غالبًا ما تُقارن هذه الخاصية بندرة المعادن الثمينة مثل الذهب، التي تكون كميتها المتاحة في الطبيعة محدودة أيضًا.

حاليًا، جرى بالفعل تعدين الغالبية العظمى من الإجمالي المتوقع، ويبقى جزء يتناقص باستمرار ليُطلق على مدى العقود القادمة. يحدث هذا لأن المكافأة المدفوعة للمعدّنين مقابل كل كتلة مُتحقق منها تنخفض إلى النصف دوريًا، في حدث يُعرف بالـ halving.

كيف يعمل الـ halving ولماذا يؤخر نهاية التعدين

كل فترة تقارب أربع سنوات، تنخفض مكافأة الكتلة المُعدَّنة إلى النصف. في البداية، كانت المكافأة 50 بيتكوين لكل كتلة؛ وبعد عمليات halving متتالية، انخفضت هذه القيمة إلى أجزاء أصغر تدريجيًا. تجعل آلية الانخفاض الهندسي هذه كمية البيتكوين الجديد المُطلقة كل عام تتناقص باستمرار، دون أن تصل إلى الصفر بشكل مفاجئ أبدًا.

لماذا يشير التوقع إلى عام 2140

بسبب هذا الانخفاض إلى النصف في كل دورة، تصبح كمية البيتكوين المتبقية للتعدين، رياضيًا، أصغر تدريجيًا، لكنها لا تختفي تمامًا دفعة واحدة أبدًا. باتباع وتيرة الـ halving الحالية، يُقدَّر أن يُعدَّن آخر جزء من البيتكوين (محدود بأصغر وحدة قابلة للتجزئة من العملة) حوالي عام 2140، أي أكثر من قرن من الآن.

ماذا يحدث للمعدّنين عندما ينتهي الإصدار

عندما لا يعد هناك بيتكوين جديد يُصدر كمكافأة، سيعتمد المعدّنون حصريًا على الرسوم المدفوعة من المستخدمين في كل معاملة لمواصلة التحقق من الشبكة. هذه إحدى النقاط المتداولة بين الخبراء: ما إذا كان حجم الرسوم كافيًا للحفاظ على الحافز الاقتصادي للتعدين عند مستوى صحي، بعد عقود من الآن.

• الحد الأقصى الإجمالي للبيتكوين هو 21 مليون وحدة، محدد في الكود الأصلي.
• تنخفض مكافأة الكتلة المُعدَّنة إلى النصف في كل دورة halving.
• يُتوقع تعدين آخر بيتكوين حوالي عام 2140.
• بعد ذلك، سيعتمد المعدّنون فقط على رسوم المعاملات.

ماذا يعني هذا لسعر البيتكوين

غالبًا ما تُذكر الندرة المبرمجة كعامل ارتفاع طويل الأجل، وفقًا لمنطق أن عرضًا محدودًا، مدمجًا مع طلب متزايد، يميل إلى الضغط على السعر نحو الأعلى مع مرور الوقت. لكن هذا مجرد جزء من المعادلة: يتأثر سعر البيتكوين أيضًا بالتنظيم، والتبني المؤسسي، والظروف الاقتصادية الكلية العالمية، والمعنويات العامة للسوق في كل لحظة، عوامل يمكن أن تولّد ارتفاعات مهمة وانخفاضات حادة على حد سواء، بغض النظر عن جدول الإصدار.

كيفية تفسير ذلك عمليًا، دون وعود بالنتيجة

حقيقة أن تعدين البيتكوين له نهاية مبرمجة وبعيدة ليست، بمفردها، ضمانًا لارتفاع مستقبلي. إنها خاصية هيكلية للأصل، لا توقعًا للسعر. من يفكر في تداول أو الاستثمار في البيتكوين يجب أن يأخذ بعين الاعتبار التقلب التاريخي العالي للأصل، ويفهم أن العملات المشفرة تنطوي على مخاطرة حقيقية لخسارة رأس المال، بتذبذبات سعرية يمكن أن تكون حادة في أي اتجاه.

قبل اتخاذ أي قرار بناءً على حجة الندرة المبرمجة، يستحق الأمر دراسة سجل دورات البيتكوين أيضًا، التي شهدت بالفعل ارتفاعات مهمة تلتها انخفاضات حادة بنفس القدر، غالبًا في آجال قصيرة. المعلومات حول بنية الأصل تساعد على فهم آلية عمله، لكنها لا تحل محل إدارة مخاطر حذرة قبل أي عملية.