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Cos'è un ordine stop-limit e quando usarlo

Team Astron · 24/09/2026 · 6 min di lettura

Tra i tipi di ordine disponibili su una piattaforma di negoziazione, l'ordine stop-limit tende a generare dubbi perché combina due concetti in uno: un trigger di attivazione (lo stop) e un prezzo limite per l'esecuzione (il limit). Capire la differenza tra questo tipo di ordine e un ordine stop comune evita sorprese, specialmente nei momenti di mercato più agitato.

Questo articolo spiega cos'è un ordine stop-limit, come funziona nella pratica e perché, in alcuni scenari, può semplicemente non essere eseguito.

Cos'è un ordine stop-limit

Un ordine stop-limit ha due prezzi definiti: il prezzo di attivazione (stop), che attiva l'ordine quando il mercato lo raggiunge, e il prezzo limite (limit), che definisce il valore massimo (in un acquisto) o minimo (in una vendita) accettabile per l'esecuzione. Quando il prezzo di mercato tocca lo stop, l'ordine si trasforma in un ordine limite con il prezzo definito, invece di essere eseguito a qualsiasi prezzo disponibile in quel momento.

Questo è diverso da un ordine stop semplice (chiamato anche stop di mercato), che, una volta attivato, viene eseguito al miglior prezzo disponibile in quel momento, qualunque esso sia, senza alcun limite di protezione sul valore finale dell'esecuzione.

Un esempio pratico di funzionamento

Immagina un'azione negoziata a R$ 60, e vuoi proteggerti da un calo, ma non vuoi nemmeno vendere a un prezzo molto sotto le attese, nel caso il mercato cada bruscamente. Definisci un ordine stop-limit con stop a R$ 57 e limite a R$ 56,50. Se il prezzo scende fino a R$ 57, l'ordine viene attivato e diventa un ordine di vendita con prezzo minimo di R$ 56,50.

Se il mercato è liquido, l'ordine probabilmente sarà eseguito vicino a R$ 56,50 o R$ 57. Ma se il prezzo crolla rapidamente, saltando da R$ 57 a R$ 54 senza passare per prezzi intermedi con liquidità sufficiente, l'ordine stop-limit potrebbe non essere eseguito, dato che si rifiuta di vendere sotto R$ 56,50, anche se il mercato è già a R$ 54.

La differenza cruciale rispetto all'ordine stop di mercato

Un ordine stop di mercato, nello stesso scenario, sarebbe eseguito anche se il prezzo fosse saltato direttamente a R$ 54, perché non ha limite di prezzo, solo il trigger di attivazione. Questo garantisce l'esecuzione, ma al costo di accettare qualsiasi prezzo disponibile in quel momento, che può essere molto peggiore dell'atteso in mercati molto volatili.

• Stop-limit garantisce un prezzo minimo (o massimo) di esecuzione, ma può non eseguirsi.
• Stop di mercato garantisce l'esecuzione, ma senza controllo sul prezzo finale.
• La distanza tra lo stop e il limite deve considerare la volatilità normale dell'asset.
• In mercati a bassa liquidità, il rischio di mancata esecuzione è maggiore.

Come definire la distanza tra stop e limite

Non esiste un'unica distanza corretta tra il prezzo di stop e il prezzo limite: dipende dalla volatilità dell'asset operato. Un asset che tende a variare dello 0,5% in secondi di alta volatilità può richiedere un margine maggiore tra stop e limite, rispetto a un asset più stabile, per ridurre la probabilità che l'ordine non venga eseguito.

Quando lo stop-limit tende a essere più adeguato

Gli ordini stop-limit tendono a funzionare meglio su asset liquidi e in mercati senza grandi salti di prezzo (gap). Su asset storicamente soggetti a movimenti bruschi e improvvisi, il rischio che l'ordine semplicemente non venga eseguito, lasciando la posizione aperta senza protezione, deve essere considerato al momento di decidere quale tipo di ordine usare.

Come scegliere tra stop-limit e stop di mercato nella pratica

Se la priorità è garantire l'esecuzione della protezione, anche accettando un prezzo peggiore in uno scenario estremo, l'ordine stop di mercato tende a essere più indicato. Se la priorità è controllare esattamente il prezzo minimo o massimo accettato, anche con il rischio che l'ordine non venga eseguito in un movimento molto rapido, l'ordine stop-limit ha più senso. In entrambi i casi, definire la protezione prima di aprire la posizione resta essenziale per una gestione del rischio responsabile.

Vale la pena rivedere periodicamente la distanza usata tra stop e limite man mano che la volatilità dell'asset cambia nel tempo. Un margine che aveva senso in un periodo più calmo può diventare insufficiente in momenti di notizie rilevanti, aumentando il rischio che l'ordine resti senza esecuzione proprio quando la protezione era più necessaria.