ตลาด

Bull Market กับ Bear Market วิธีระบุแต่ละช่วง

ทีม Astron · 24/09/2569 · อ่าน 6 นาที

ตลาดการเงินทุกแห่งเคลื่อนไหวเป็นวัฏจักร และมีสองคำที่สรุปช่วงที่รู้จักกันดีที่สุดของวัฏจักรเหล่านี้ คือ bull market เมื่อความมองในแง่ดีและการขึ้นราคาครอบงำเป็นระยะเวลานาน และ bear market เมื่อความมองในแง่ร้ายและการลดค่าครอบงำเป็นระยะเวลาเท่ากัน การรู้ว่าจะระบุได้อย่างไรว่าตลาดอยู่ในช่วงไหน หรืออย่างน้อยก็มีการตีความที่สมเหตุสมผลเรื่องนี้ เปลี่ยนวิธีที่เทรดเดอร์จะวางตำแหน่งของตัวเอง

บทความนี้อธิบายลักษณะของแต่ละช่วง วิธีระบุในทางปฏิบัติ และทำไมการเทรดโดยไม่คำนึงถึงบริบทของวัฏจักรใหญ่มักมีราคาที่ต้องจ่ายแพง

อะไรคือลักษณะของ Bull Market

Bull market มีลักษณะเด่นคือลำดับของจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นเรื่อยๆ ต่อเนื่องกันเป็นเวลาหลายเดือนหรือหลายปี มักมาพร้อมกับความมองในแง่ดีโดยทั่วไปในหมู่นักลงทุน ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นในการเคลื่อนไหวขาซื้อ และในหุ้น ผลประกอบการของบริษัทที่ดี การปรับฐานมีอยู่ในสถานการณ์นี้ แต่มักหยุดลงก่อนที่จะทะลุจุดต่ำสุดที่สำคัญก่อนหน้า

อะไรคือลักษณะของ Bear Market

Bear market ตรงข้ามกัน คือลำดับของจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดที่ลดลงเรื่อยๆ ต่อเนื่องกันเป็นระยะเวลานาน มักสะท้อนความมองในแง่ร้ายในวงกว้าง ไม่ว่าจะเป็นปัญหาเศรษฐกิจ การเมือง หรือภาคส่วน และการเคลื่อนไหวฟื้นตัวภายในช่วงนี้มักหมดแรงก่อนที่จะทะลุจุดสูงสุดก่อนหน้า

สัญญาณที่ช่วยระบุแต่ละช่วง

• โครงสร้างจุดสูงสุดและจุดต่ำสุด: สัญญาณที่ตรงไปตรงมาที่สุด สังเกตว่าการเคลื่อนไหวขึ้นหรือลงแต่ละครั้งใหม่เกินครั้งก่อนหรือไม่
• ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว: ราคาที่อยู่เหนือหรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างสม่ำเสมอมักสะท้อนทิศทางของวัฏจักรใหญ่
• ความกว้างของการเคลื่อนไหว: มีสินทรัพย์กี่ตัวภายในภาคส่วนหรือดัชนีเดียวกันที่มีส่วนร่วมในการเคลื่อนไหว ไม่ใช่แค่หุ้นไม่กี่ตัวที่แยกกัน
• ปฏิกิริยาต่อข่าว: ใน bull market ข่าวร้ายมักสร้างการลดลงระยะสั้น ใน bear market ข่าวดีมักสร้างการฟื้นตัวระยะสั้นที่ไม่มีแรงหนุน

ตัวอย่างการอ่านโครงสร้าง

ลองนึกภาพดัชนีที่ขึ้นจาก 10.000 เป็น 11.500 จุด ปรับฐานลงมาที่ 11.000 ขึ้นอีกครั้งเป็น 12.200 และปรับฐานลงมาที่ 11.400 จุดต่ำสุดแต่ละจุด (11.000 แล้วก็ 11.400) อยู่เหนือจุดต่ำสุดก่อนหน้า และจุดสูงสุดแต่ละจุด (11.500 แล้วก็ 12.200) เกินจุดสูงสุดก่อนหน้า นี่คือโครงสร้างทั่วไปของ bull market หากในทางกลับกัน ดัชนีร่วงจาก 12.200 ไปที่ 10.800 ขึ้นไปที่ 11.300 (ต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ 12.200) แล้วกลับลงไปที่ 10.200 (ต่ำกว่าจุดต่ำสุดก่อนหน้าที่ 10.800) ลำดับของจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดที่ลดลงนี้จะบ่งชี้โครงสร้างของ bear market

วิธีปรับกลยุทธ์ตามวัฏจักร

ใน bull market เทรดเดอร์หลายคนให้ความสำคัญกับกลยุทธ์ซื้อในช่วงปรับฐาน ใช้ประโยชน์จากแนวโน้มหลักที่เอื้อต่อการเทรด ใน bear market ตรรกะจะกลับกัน โดยเน้นการขายในช่วงฟื้นตัวทางเทคนิค ยึดตรรกะเดียวกันคือเทรดตามแนวโน้มใหญ่ การเทรดสวนแนวโน้มหลักไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ แต่ต้องการความระมัดระวังมากขึ้น สัญญาณยืนยันที่แข็งแกร่งกว่า และโดยทั่วไปคือขนาดสถานะที่ระมัดระวังกว่า

ความเสี่ยงของการสับสนระหว่างการปรับฐานกับการเปลี่ยนวัฏจักร

ไม่ใช่ทุกการลดลงภายใน bull market จะเป็นจุดเริ่มต้นของ bear market และไม่ใช่ทุกการฟื้นตัวภายใน bear market จะเป็นจุดเริ่มต้นของ bull market การสับสนระหว่างการปรับฐานชั่วคราวกับการเปลี่ยนวัฏจักรเป็นหนึ่งในข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดในหมู่เทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์น้อยกว่า นำไปสู่การตัดสินใจที่เร่งรีบในการซื้อที่จุดสูงสุดของกับดักขาขึ้นหรือขายที่จุดต่ำสุดของกับดักขาลง

บทสรุปเชิงปฏิบัติ

การระบุช่วงของตลาดไม่ใช่ศาสตร์ที่แม่นยำแบบตายตัว แต่การสังเกตโครงสร้างจุดสูงสุดและจุดต่ำสุด ความกว้างของการเคลื่อนไหว และปฏิกิริยาต่อข่าว ช่วยสร้างการตีความที่สม่ำเสมอกว่าการเทรดโดยไม่มีความเข้าใจใดๆ เกี่ยวกับวัฏจักรใหญ่ ไม่ว่าจะอยู่ในช่วงไหน การควบคุมความเสี่ยงยังคงจำเป็น เนื่องจากตลาดใดก็ตาม ไม่ว่าจะขาขึ้นหรือขาลง สามารถกลับตัวได้โดยไม่มีการเตือนล่วงหน้า

ช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างวัฏจักรหนึ่งไปอีกวัฏจักรหนึ่ง

ระหว่าง bull market กับ bear market มักมีช่วงเปลี่ยนผ่านอยู่ บางครั้งเรียกว่าตลาดไซด์เวย์ ซึ่งราคาหยุดสร้างจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดที่ขึ้นหรือลงชัดเจน แล้วเริ่มแกว่งอยู่ภายในกรอบที่ชัดเจนกว่า ช่วงนี้มักสร้างความสงสัยมากขึ้นในหมู่ผู้เข้าร่วม เนื่องจากสัญญาณแนวโน้มจะชัดเจนน้อยลง และการเคลื่อนไหวที่ดูเหมือนจะยืนยันทิศทางใหม่มักกลับตัวบ่อยครั้ง

การรู้จักช่วงเปลี่ยนผ่านนี้สำคัญพอๆ กับการระบุช่วงขาขึ้นและขาลงเอง การเทรดราวกับว่าตลาดยังอยู่ในช่วงก่อนหน้า โดยไม่รู้ว่าโครงสร้างเปลี่ยนไปเป็นไซด์เวย์แล้ว มักสร้างความผิดหวัง เนื่องจากกลยุทธ์ที่ออกแบบมาสำหรับแนวโน้มมักทำงานได้แย่กว่าในตลาดที่ไม่มีทิศทางชัดเจน ในช่วงเวลาแบบนี้ เทรดเดอร์หลายคนลดขนาดสถานะหรือปรับกลยุทธ์ให้เทรดภายในกรอบเอง แทนที่จะยืนกรานเทรดที่ต้องพึ่งพาแนวโน้มที่ในขณะนั้นได้หายไปชั่วคราวแล้ว