Chiến lược

Trend following hay đảo chiều về trung bình: dùng chiến lược nào

Đội ngũ Astron · 24/09/2026 · 4 phút đọc

Phần lớn các chiến lược trading bắt nguồn từ một lựa chọn cơ bản: tin rằng giá sẽ tiếp tục di chuyển theo cùng một hướng, hoặc đặt cược rằng nó sẽ quay về một mức trung bình sau một chuyển động thái quá. Cách tiếp cận đầu tiên được gọi là trend following, hay theo xu hướng. Cách thứ hai được biết đến là đảo chiều về trung bình, hay mean reversion. Đây là hai triết lý đối lập nhau, và việc dùng sai công cụ trong sai thị trường thường là một trong những nguyên nhân phổ biến nhất gây thất vọng cho người mới bắt đầu.

Bài viết này giải thích cách nhận biết mỗi loại thị trường, điều gì thay đổi trong quản lý rủi ro giữa hai cách tiếp cận, và vì sao trộn lẫn cả hai mà không có quy tắc rõ ràng có xu hướng tạo ra kết quả thiếu nhất quán.

Trend following là gì

Người theo xu hướng xuất phát từ ý tưởng rằng một tài sản đang tăng có nhiều khả năng tiếp tục tăng hơn là đột ngột đảo chiều, và điều tương tự cũng đúng với một đợt giảm. Mục tiêu không phải là mua ở đáy hay bán ở đỉnh, mà là vào lệnh trong lúc chuyển động đang diễn ra và tiếp tục giữ vị thế miễn là xu hướng còn được duy trì.

Một số dấu hiệu điển hình cho thấy một thị trường đang trong xu hướng:

• Các cú phá vỡ đóng cửa ngoài vùng trước đó và giá không quay lại ngay lập tức.
• Các đợt điều chỉnh nông và có kiểm soát, không phá vỡ cấu trúc các đáy hoặc đỉnh.
• Các đường trung bình động ngắn và trung hạn nghiêng theo cùng một hướng.
• Các cây nến đóng cửa gần mức cao nhất trong xu hướng tăng, hoặc gần mức thấp nhất trong xu hướng giảm.

Đảo chiều về trung bình là gì

Người giao dịch theo đảo chiều về trung bình xuất phát từ nguyên tắc ngược lại: khi giá đi quá xa khỏi một tham chiếu, như một đường trung bình động hoặc trung tâm của một vùng giao dịch, khả năng nó quay trở lại gần tham chiếu đó tăng lên. Cách tiếp cận này có xu hướng hoạt động tốt hơn trong các thị trường không có hướng rõ ràng, nơi giá cứ đi rồi lại quay về bên trong một vùng.

Các dấu hiệu cho thấy một thị trường có thể phù hợp với đảo chiều về trung bình:

• Giá liên tục tôn trọng cùng những mức hỗ trợ và kháng cự, không phá vỡ một cách nhất quán.
• Các nỗ lực phá vỡ thất bại và giá quay trở lại bên trong vùng.
• Các dao động kế như RSI thường xuyên chạm các mức cực trị quá mua hoặc quá bán, mà giá không thoát khỏi vùng.

Vì sao trộn lẫn cả hai mà không có quy tắc là nguy hiểm

Lỗi phổ biến nhất là mua mỗi khi giá giảm, nghĩ rằng đang bắt được một đợt đảo chiều, trong khi thị trường trên thực tế đang trong một xu hướng giảm mạnh. Tương tự, cố gắng theo mỗi cú phá vỡ nhỏ trong một thị trường đi ngang có xu hướng tạo ra một chuỗi thua lỗ, vì phần lớn các cú phá vỡ trong bối cảnh này thất bại và quay trở lại bên trong vùng.

Quản lý rủi ro cũng thay đổi giữa hai cách tiếp cận. Trong trend following, lệnh cắt lỗ thường đặt xa hơn, vì mục tiêu là để cho chuyển động có không gian thở, và số lần thắng có thể ít hơn, miễn là các khoản lãi lớn hơn nhiều so với các khoản lỗ. Trong đảo chiều về trung bình, lệnh cắt lỗ có xu hướng ngắn hơn và mục tiêu gần hơn, vì kỳ vọng là một chuyển động nhỏ hơn, cho đến mức trung bình hoặc phía bên kia của vùng.

Một ví dụ thực tế

Hãy tưởng tượng một trader đang quan sát mini chỉ số Ibovespa. Nếu biểu đồ hằng ngày cho thấy một chuỗi rõ ràng các đáy và đỉnh tăng dần trong nhiều tuần, sẽ hợp lý hơn khi tìm các lệnh mua ở những đợt điều chỉnh thay vì cố gắng bán ngay tín hiệu quá mua đầu tiên của RSI. Ngược lại, nếu cùng tài sản đó trải qua hai mươi phiên gần nhất dao động bên trong một vùng 2.000 điểm mà không phá vỡ được cả đỉnh lẫn đáy của vùng đó, giao dịch đảo chiều gần các mức cực trị có xu hướng hợp lý hơn so với mua mỗi nỗ lực phá vỡ.

Cách quyết định dùng chiến lược nào trước khi vào lệnh

Trước khi xây dựng bất kỳ giao dịch nào, nên dừng lại và trả lời một câu hỏi đơn giản: thị trường này đang di chuyển theo một hướng rõ ràng, hay đang bị mắc kẹt bên trong một vùng? Không cách tiếp cận nào trong hai cách này hoạt động hiệu quả mọi lúc, và cả hai phong cách đều trải qua các chuỗi thua lỗ khi được áp dụng sai chế độ thị trường. Thử nghiệm từng cách tiếp cận riêng biệt, ghi lại loại thị trường nào nó hoạt động hiệu quả và tránh đổi chiến lược giữa chừng một chuỗi thua lỗ thường mang lại tính nhất quán cao hơn so với việc cố đoán xem cách nào sẽ hiệu quả vào ngày hôm sau. Như với bất kỳ giao dịch nào trên thị trường tài chính, luôn có rủi ro mất vốn, và không chiến lược nào loại bỏ hoàn toàn rủi ro đó.