إدارة المخاطر

استراتيجية مارتينجال في التداول: كيف تعمل ومخاطرها

فريق Astron · 24‏/09‏/2026 · 4 دقائق قراءة

قلة من الاستراتيجيات تثير نقاشًا بقدر مارتينجال. الفكرة وراءها سهلة الفهم، وربما تكون هذه البساطة تحديدًا هي ما يجعلها جذابة للمبتدئين: مضاعفة قيمة الصفقة التالية بعد خسارة، على أمل أن يعوض الربح، عند حدوثه أخيرًا، كل ما خُسر سابقًا ويترك ربحًا صغيرًا إضافيًا.

في هذا المقال ستفهم كيف تعمل مارتينجال عمليًا، ومن أين أتت، ولماذا يوصي معظم مديري المخاطر الجادين بحذر شديد — أو بتجنب هذا النهج تمامًا في التداول.

كيف تعمل مارتينجال

وُلدت مارتينجال كنظام مراهنات، طُبق أصلاً على ألعاب باحتمال نجاح يبلغ نحو 50%، مثل «صورة أو كتابة». القاعدة هي: راهن بمبلغ أولي؛ إذا خسرت، ضاعف قيمة الرهان التالي؛ وإذا ربحت، عد إلى المبلغ الأولي. وبما أن كل ربح جديد يغطي، نظريًا، كل الخسائر السابقة بالإضافة إلى ربح صغير، تبدو الاستراتيجية تضمن نتيجة إيجابية، طالما توفر رأس مال كافٍ لمواصلة المضاعفة.

عند تطبيقها على التداول، تعمل مارتينجال بطريقة مماثلة: بعد صفقة خاسرة، يضاعف المتداول (أو يزيد بشكل كبير) حجم الصفقة التالية، على أمل استرداد الخسارة السابقة بمجرد أن تكون الصفقة التالية رابحة.

لماذا تفشل رياضيات مارتينجال عمليًا

المشكلة المحورية هي أن مارتينجال تعتمد على شرطين نادرًا ما يجتمعان: رأس مال غير محدود وغياب حدود لحجم الصفقة. لنفترض صفقة أولية بقيمة R$ 100. بعد أربع خسائر متتالية، ستحتاج الصفقة الخامسة بالفعل إلى R$ 1,600 فقط لاسترداد الخسائر السابقة. وبعد سبع خسائر متتالية، يتجاوز هذا المبلغ R$ 12,800. سلاسل الخسائر بهذا الحجم ليست نادرة حتى في ألعاب باحتمال 50%، وفي التداول نادرًا ما يكون احتمال نجاح الصفقة 50% بالضبط، وقد يكون أقل بكثير حسب الاستراتيجية وظروف السوق.

بالإضافة إلى ذلك، تفرض شركات الوساطة ومنصات التداول عادة حدودًا لحجم الصفقة وتطلب هامشًا متزايدًا، ما قد يمنع استمرار مارتينجال في سلسلة خسائر حتى قبل أن ينفد رأس المال تمامًا.

مخاطرة الإفلاس

هذا السيناريو — نفاد رأس المال أو عدم القدرة على فتح الصفقة التالية في منتصف سلسلة خسائر — يُسمى مخاطرة الإفلاس، وهو أعلى بكثير في استراتيجيات مارتينجال منه في استراتيجيات حجم الصفقة الثابت. سلسلة خسائر واحدة أطول من المتوقع تكفي لمحو أشهر من الأرباح السابقة، أو الحساب بأكمله، في غضون صفقات قليلة.

من المهم التوضيح: مارتينجال لا تقلل من مخاطرة صفقة خاسرة، بل تزيد التعرض تحديدًا في أسوأ لحظة، وهي بعد سلسلة من الخسائر — اللحظة التي يقل فيها اليقين أكثر من غيرها بشأن ما إذا كانت الصفقة التالية ستكون رابحة.

بدائل أكثر أمانًا لإدارة حجم الصفقة

بدلاً من زيادة حجم الصفقة بعد خسارة، توصي معظم مقاربات إدارة المخاطر بالعكس: الحفاظ على المخاطرة لكل صفقة كنسبة مئوية ثابتة وصغيرة من إجمالي رأس المال، بغض النظر عن نتيجة الصفقات السابقة. إذا كانت المخاطرة المحددة 1% من الحساب لكل صفقة، فإنها تبقى 1% بعد خسارة وبعد ربح، دون تصاعد خطير.

هذا النوع من الإدارة يتقبل أن سلاسل الخسائر جزء من أي استراتيجية، مهما كانت جيدة، ويحمي رأس المال تحديدًا في هذه اللحظات، بدلاً من المراهنة بكل شيء على الاسترداد الفوري.

قرار يتطلب حذرًا شديدًا

إذا قرر أحدهم، رغم ذلك، استكشاف نسخة ما من مارتينجال، فإن الحد الأدنى الموصى به هو تحديد حد صارم لعدد المرات التي يمكن زيادة المبلغ فيها قبل إيقاف السلسلة، وقبول الخسارة والبدء من جديد من المبلغ الأولي. وحتى مع هذا الحد، تظل الاستراتيجية تتطلب رأس مال غير متناسب مع حجم الصفقة الأصلية، ولا ينبغي التعامل معها كطريقة آمنة أو مضمونة للاسترداد.

على Astron، كما في أي منصة، حجم كل صفقة اختيار يعود للمتداول، ويستحق العناء أكثر بكثير بناء إدارة مخاطر قائمة على نسب مئوية ثابتة ومستدامة بدلاً من الاعتماد على نظام يزيد، رياضيًا، التعرض تحديدًا عندما تكون النتيجة غير مواتية بالفعل. ينطوي التداول على مخاطرة حقيقية للخسارة في كل صفقة، ولا تلغي أي استراتيجية لإدارة الصفقات هذا الاحتمال.