การบริหารความเสี่ยง

กลยุทธ์มาร์ติงเกลในการเทรด: ทำงานอย่างไรและความเสี่ยง

ทีม Astron · 24/09/2569 · อ่าน 4 นาที

มีกลยุทธ์เพียงไม่กี่อย่างที่สร้างการถกเถียงมากเท่ามาร์ติงเกล แนวคิดเบื้องหลังมันเข้าใจง่าย และบางทีความเรียบง่ายนี้เองที่ทำให้มันดึงดูดใจสำหรับผู้เริ่มต้น คือการเพิ่มมูลค่าการเทรดครั้งถัดไปเป็นสองเท่าหลังจากขาดทุน โดยคาดหวังว่าเมื่อในที่สุดได้กำไร มันจะเอาสิ่งที่เสียไปก่อนหน้าคืนมาทั้งหมดและยังเหลือกำไรเล็กน้อย

ในบทความนี้ คุณจะเข้าใจว่ามาร์ติงเกลทำงานอย่างไรในทางปฏิบัติ มันมาจากไหน และทำไมผู้บริหารความเสี่ยงที่จริงจังส่วนใหญ่จึงแนะนำให้ระมัดระวังอย่างยิ่ง หรือหลีกเลี่ยงแนวทางนี้ในการเทรดโดยสิ้นเชิง

มาร์ติงเกลทำงานอย่างไร

มาร์ติงเกลถือกำเนิดขึ้นในฐานะระบบการพนัน โดยเดิมนำมาใช้กับเกมที่มีโอกาสผลลัพธ์ประมาณ 50% เช่น การโยนหัวก้อย กฎคือ เดิมพันด้วยมูลค่าเริ่มต้น หากแพ้ ให้เพิ่มมูลค่าการเดิมพันครั้งถัดไปเป็นสองเท่า หากชนะ ให้กลับไปที่มูลค่าเริ่มต้น เนื่องจากในทางทฤษฎี การชนะครั้งใหม่แต่ละครั้งจะครอบคลุมผลขาดทุนก่อนหน้าทั้งหมดบวกกับกำไรเล็กน้อย กลยุทธ์นี้จึงดูเหมือนจะรับประกันผลลัพธ์ที่เป็นบวก ตราบใดที่มีเงินทุนเพียงพอที่จะเพิ่มเป็นสองเท่าต่อไปเรื่อย ๆ

เมื่อนำมาใช้ในการเทรด มาร์ติงเกลทำงานในลักษณะที่คล้ายกัน คือหลังจากการเทรดที่ขาดทุน เทรดเดอร์จะเพิ่มขนาดสถานะถัดไปเป็นสองเท่า (หรือเพิ่มขึ้นอย่างมาก) โดยคาดหวังว่าจะได้ผลขาดทุนก่อนหน้าคืนมาทันทีที่การเทรดครั้งถัดไปชนะ

ทำไมคณิตศาสตร์ของมาร์ติงเกลจึงล้มเหลวในทางปฏิบัติ

ปัญหาหลักคือมาร์ติงเกลขึ้นอยู่กับสองเงื่อนไขที่แทบไม่เคยเกิดขึ้นพร้อมกัน คือเงินทุนไม่จำกัดและไม่มีขีดจำกัดขนาดสถานะ สมมติว่ามีการเทรดเริ่มต้น R$ 100 หลังจากขาดทุนติดต่อกันสี่ครั้ง การเทรดครั้งที่ห้าจะต้องมีมูลค่า R$ 1.600 เพียงเพื่อเอาผลขาดทุนก่อนหน้าคืนมา หลังจากขาดทุนติดต่อกันเจ็ดครั้ง มูลค่านี้จะเกิน R$ 12.800 ช่วงที่ขาดทุนต่อเนื่องในขนาดนี้ไม่ใช่เรื่องหายากแม้แต่ในเกมที่มีโอกาส 50% และในการเทรด ความน่าจะเป็นที่จะทายถูกของการเทรดหนึ่งครั้งแทบไม่เคยเท่ากับ 50% พอดี และอาจน้อยกว่านั้นมากขึ้นอยู่กับกลยุทธ์และสภาวะตลาด

นอกจากนี้ โบรกเกอร์และแพลตฟอร์มเทรดมักกำหนดขีดจำกัดขนาดสถานะและเรียกร้องมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถขัดขวางความต่อเนื่องของมาร์ติงเกลในช่วงที่ขาดทุนต่อเนื่องได้ก่อนที่เงินทุนจะหมดลงอย่างสมบูรณ์ด้วยซ้ำ

ความเสี่ยงล้มละลาย (Risk of Ruin)

สถานการณ์นี้ คือการหมดเงินทุนหรือไม่สามารถเปิดการเทรดครั้งถัดไปได้กลางช่วงที่ขาดทุนต่อเนื่อง เรียกว่าความเสี่ยงล้มละลาย และมีความสูงกว่าอย่างมากในกลยุทธ์มาร์ติงเกลเมื่อเทียบกับกลยุทธ์ขนาดสถานะคงที่ ช่วงที่ขาดทุนต่อเนื่องเพียงครั้งเดียวที่ยาวนานกว่าที่คาดไว้ก็เพียงพอที่จะล้างกำไรที่สะสมมาหลายเดือน หรือบัญชีทั้งหมด ภายในการเทรดเพียงไม่กี่ครั้ง

สิ่งสำคัญที่ต้องชี้แจงให้ชัดเจนคือ มาร์ติงเกลไม่ได้ลดความเสี่ยงของการเทรดที่ขาดทุน แต่มันเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงในช่วงเวลาที่แย่ที่สุดพอดี คือหลังจากช่วงที่ขาดทุนต่อเนื่อง ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่รู้น้อยที่สุดว่าการเทรดครั้งถัดไปจะชนะหรือไม่

ทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าในการบริหารสถานะ

แทนที่จะเพิ่มขนาดสถานะหลังจากขาดทุน แนวทางการบริหารความเสี่ยงส่วนใหญ่แนะนำสิ่งตรงข้าม คือรักษาความเสี่ยงต่อการเทรดให้เป็นเปอร์เซ็นต์คงที่และเล็กน้อยของเงินทุนทั้งหมด ไม่ว่าผลลัพธ์ของการเทรดก่อนหน้าจะเป็นอย่างไร หากความเสี่ยงที่กำหนดไว้คือ 1% ของบัญชีต่อการเทรด มันก็ยังคงเป็น 1% หลังจากขาดทุนและหลังจากได้กำไร โดยไม่เพิ่มขึ้นอย่างอันตราย

การบริหารประเภทนี้ยอมรับว่าช่วงที่ขาดทุนต่อเนื่องเป็นส่วนหนึ่งของทุกกลยุทธ์ ไม่ว่าจะดีแค่ไหนก็ตาม และปกป้องเงินทุนในช่วงเวลาเหล่านั้นพอดี แทนที่จะทุ่มทุกอย่างไปกับการเอาคืนทันที

การตัดสินใจที่ต้องการความระมัดระวังอย่างยิ่ง

หากยังมีใครบางคนตัดสินใจทดลองใช้มาร์ติงเกลในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง สิ่งขั้นต่ำที่ควรทำคือกำหนดขีดจำกัดที่เข้มงวดว่ามูลค่าจะเพิ่มขึ้นได้กี่ครั้งก่อนที่จะหยุดลำดับนั้น ยอมรับผลขาดทุนและเริ่มต้นใหม่จากมูลค่าเริ่มต้น แม้จะมีขีดจำกัดนี้ กลยุทธ์นี้ก็ยังคงต้องการเงินทุนที่ไม่สมส่วนกับขนาดของการเทรดเดิม และไม่ควรถูกมองว่าเป็นวิธีที่ปลอดภัยหรือรับประกันการเอาคืนได้

บน Astron เช่นเดียวกับแพลตฟอร์มใด ๆ ขนาดของแต่ละสถานะเป็นทางเลือกของเทรดเดอร์ และการสร้างการบริหารความเสี่ยงที่อิงเปอร์เซ็นต์คงที่และยั่งยืนนั้นคุ้มค่ากว่ามากเมื่อเทียบกับการพึ่งพาระบบที่ในทางคณิตศาสตร์แล้วเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงในช่วงเวลาที่ผลลัพธ์กำลังไม่เอื้ออำนวยอยู่แล้วพอดี การเทรดมีความเสี่ยงจริงที่จะขาดทุนในทุกการเทรด และไม่มีกลยุทธ์การบริหารสถานะใดที่ขจัดความเป็นไปได้นี้ได้