Pasar

Apa itu Quantitative Easing (Pelonggaran Kuantitatif)

Tim Astron · 24/09/2026 · 6 menit baca

Ketika bank sentral ingin merangsang ekonomi tetapi sudah menurunkan suku bunga ke level yang sangat rendah, ia membutuhkan alat lain untuk memasukkan lebih banyak uang ke sirkulasi. Di sinilah quantitative easing (QE) berperan. Meski terlihat seperti topik yang jauh dari keseharian trader, keputusan QE biasanya memengaruhi suku bunga, kurs, dan harga saham serta obligasi di seluruh dunia.

Artikel ini menjelaskan apa itu quantitative easing, cara kerjanya dalam praktik, dan mengapa trader, bahkan yang bertransaksi aset yang tampaknya tidak berhubungan langsung dengan bank sentral, sebaiknya memperhatikan jenis pengumuman ini.

Apa itu Quantitative Easing dalam Praktik

Quantitative easing adalah kebijakan moneter di mana bank sentral membeli sejumlah besar obligasi pemerintah dan, dalam beberapa kasus, aset keuangan lain, menyuntikkan uang baru ke sistem keuangan. Berbeda dengan pemotongan suku bunga, yang membuat kredit lebih murah, QE bekerja dengan langsung meningkatkan jumlah mata uang yang tersedia di bank, dengan tujuan merangsang pinjaman, investasi, dan konsumsi.

Logikanya begini: dengan membeli obligasi dalam volume besar, bank sentral menaikkan harga obligasi tersebut dan menurunkan imbal hasilnya (yang disebut tingkat pengembalian), yang mendorong investor mencari imbal hasil di tempat lain, seperti saham, properti, atau pasar berkembang. Pergerakan uang yang mencari imbal hasil ini adalah salah satu alasan mengapa QE biasanya diasosiasikan dengan kenaikan yang berkepanjangan di bursa saham.

Kapan Bank Sentral Menggunakan QE

Quantitative easing biasanya muncul pada saat krisis ekonomi yang parah, ketika memotong suku bunga tidak lagi cukup untuk merangsang aktivitas. Ini terjadi, misalnya, setelah krisis keuangan global, ketika suku bunga acuan berbagai ekonomi sudah mendekati nol dan ekonomi masih membutuhkan lebih banyak stimulus.

Peran Obligasi Pemerintah

Sebagian besar pembelian dalam program QE adalah obligasi utang pemerintah, tetapi program ini juga bisa mencakup obligasi perusahaan dan aset lain, tergantung negara dan tingkat keparahan krisis. Semakin besar volume yang dibeli, semakin besar efek yang diharapkan pada suku bunga dan likuiditas.

Efek QE pada Pasar

Program quantitative easing cenderung menghasilkan beberapa efek khas: penurunan suku bunga jangka panjang, pelemahan mata uang negara yang melakukan QE (karena lebih banyak mata uang beredar), dan sering kali, kenaikan saham serta aset berisiko lain, seiring investor mencari imbal hasil lebih besar di luar pendapatan tetap.

Contoh sederhana membantu memvisualisasikan mekanismenya: bayangkan obligasi pemerintah yang membayar imbal hasil tahunan R$ 100 diperdagangkan seharga R$ 2.000, tingkat pengembalian 5% per tahun. Jika bank sentral membeli obligasi ini dalam volume besar dan harganya naik menjadi R$ 2.500, imbal hasil R$ 100 yang sama kini hanya mewakili 4% per tahun — suku bunga lebih rendah, tepat efek yang diinginkan QE.

• QE menyuntikkan uang ke ekonomi dengan membeli obligasi dalam skala besar.
• Biasanya mengurangi suku bunga jangka panjang dan melemahkan mata uang lokal.
• Cenderung menguntungkan aset berisiko, seperti saham, dalam jangka menengah.
• Proses sebaliknya, menarik stimulus, disebut quantitative tightening.

Proses Sebaliknya: Quantitative Tightening

Sama seperti ada pelonggaran, ada juga quantitative tightening, ketika bank sentral berhenti membeli obligasi atau mulai menjualnya, mengurangi jumlah mata uang yang beredar. Pergerakan ini biasanya memiliki efek sebaliknya: suku bunga jangka panjang naik, mata uang cenderung menguat, dan aset berisiko bisa menderita, karena uang menjadi lebih langka dan mahal.

Cara Memantaunya dalam Praktik Bertransaksi

Anda tidak perlu menjadi ekonom untuk memantau QE, tetapi ada baiknya mengikuti pengumuman resmi bank sentral utama, terutama Federal Reserve di Amerika Serikat dan Bank Sentral Eropa, karena keputusan keduanya biasanya menggerakkan kurs, saham global, dan bahkan komoditas.

Saat bertransaksi di platform seperti Astron, ada baiknya mempertimbangkan kalender pertemuan bank sentral ini sebagai peristiwa volatilitas tinggi, mirip dengan hasil korporat penting. Lipatgandakan perhatian pada ukuran posisi di hari pengumuman, karena keputusan kebijakan moneter bisa menghasilkan pergerakan harga tajam, ke arah mana pun, dan trading seputar peristiwa ini membutuhkan manajemen risiko ekstra, bukan ekspektasi keuntungan terjamin.