การบริหารความเสี่ยง

วิธีกระจายความเสี่ยงพอร์ตการเทรดและลดความเสี่ยง

ทีม Astron · 24/09/2569 · อ่าน 4 นาที

การกระจายความเสี่ยงหมายถึงการแบ่งเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่ไม่ตอบสนองต่อเหตุการณ์เดียวกันในทิศทางเดียวกันทั้งหมด เป้าหมายไม่ใช่การขจัดความเสี่ยง เพราะเป็นไปไม่ได้ในตลาดใด ๆ แต่คือการป้องกันไม่ให้ปัจจัยลบเพียงอย่างเดียวทำให้ผลลัพธ์ของพอร์ตทั้งหมดพังทลายลงพร้อมกัน

ทำไมการทุ่มทุกอย่างไว้ในสินทรัพย์เดียวจึงเป็นทางเลือกที่มีความเสี่ยงสูง

สมมติว่ามีพอร์ตมูลค่า R$ 10.000,00 ลงทุนทั้งหมดในหุ้นของบริษัทเดียว เหตุการณ์เฉพาะของบริษัทนั้น เช่น ผลประกอบการรายไตรมาสที่แย่ ปัญหาด้านกฎระเบียบ หรือการลาออกของผู้บริหารคนสำคัญ อาจทำให้มูลค่าของพอร์ตทั้งหมดร่วงลงในคราวเดียว แม้ว่าตลาดส่วนที่เหลือจะทรงตัวหรือปรับตัวขึ้นก็ตาม การกระจายความเสี่ยงไม่ได้ขจัดเหตุการณ์ประเภทนี้ แต่จำกัดความเสียหายที่มันก่อให้เกิดต่อเงินลงทุนทั้งหมด

การกระจายความเสี่ยงระหว่างประเภทสินทรัพย์

หุ้น ตราสารหนี้ สกุลเงิน และสินค้าโภคภัณฑ์มักตอบสนองต่อสถานการณ์เศรษฐกิจเดียวกันแตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยสูง ตราสารหนี้มักได้รับประโยชน์โดยตรง ในขณะที่หุ้นที่พึ่งพาสินเชื่อราคาถูกมากกว่าอาจได้รับผลกระทบ พอร์ตมูลค่า R$ 10.000,00 ที่แบ่งเป็น R$ 5.000,00 ในหุ้น R$ 3.000,00 ในตราสารหนี้ และ R$ 2.000,00 ในตะกร้าสกุลเงินหรือสินค้าโภคภัณฑ์ มักได้รับผลกระทบน้อยกว่าจากสถานการณ์เศรษฐกิจเดียว เมื่อเทียบกับเงินจำนวนเท่ากันที่กระจุกตัวอยู่ในประเภทสินทรัพย์เดียว

การกระจายความเสี่ยงภายในประเภทสินทรัพย์เดียวกัน

แม้แต่ภายในหุ้นเอง การทุ่มทุกอย่างไว้ในอุตสาหกรรมเดียวก็สร้างปัญหาแบบเดียวกันในระดับที่เล็กลง เหตุการณ์ที่ส่งผลต่อทั้งอุตสาหกรรมนั้น เช่น การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ หรือวิกฤตวัตถุดิบ จะกระทบพอร์ตทั้งหมด การกระจายไปยังอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน เช่น พลังงาน สินค้าอุปโภคบริโภค เทคโนโลยี ธนาคาร ช่วยลดการพึ่งพาวัฏจักรของอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งโดยเฉพาะ

การกระจายความเสี่ยงตามระยะเวลา

การผสมผสานการเทรดในระยะเวลาที่แตกต่างกัน บ้างสั้นมาก บ้างระยะกลางหรือระยะยาว ก็ช่วยลดการพึ่งพาสภาวะตลาดแบบใดแบบหนึ่งเช่นกัน กลยุทธ์ระยะสั้นอาจได้ผลดีในตลาดที่แกว่งตัวออกด้านข้าง แต่ได้ผลไม่ดีในแนวโน้มที่แข็งแกร่ง ในขณะที่สิ่งตรงข้ามมักเป็นจริงสำหรับกลยุทธ์ตามแนวโน้มระยะกลาง การมีทั้งสองแนวทางพร้อมกัน โดยจัดสรรเงินทุนให้แต่ละแนวทาง ช่วยลดผลกระทบในช่วงที่แนวทางใดแนวทางหนึ่งไม่ได้ผลดี

ข้อผิดพลาดของการกระจายความเสี่ยงมากเกินไป

การกระจายความเสี่ยงมากเกินไปก็มีต้นทุนเช่นกัน การแบ่งเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน 40 ตัว ในจำนวนที่น้อยมากจนไม่มีตัวใดส่งผลต่อผลลัพธ์ของพอร์ตอย่างแท้จริง จะเจือจางทั้งความเสี่ยงและศักยภาพในการทำกำไร นอกจากนี้ยังทำให้การติดตามแต่ละสถานะทำได้ยากในทางปฏิบัติ มีจุดสมดุลระหว่างการกระจุกตัวมากเกินไปกับการกระจายความเสี่ยงมากเกินไป และจุดนี้จะแตกต่างกันไปตามเงินทุนที่มีและเวลาที่คุณมีในการติดตามแต่ละสถานะ

วิธีจัดสรรเงินลงทุนแบบกระจายความเสี่ยงเป็นครั้งแรก

• ก่อนอื่นให้กำหนดเปอร์เซ็นต์สูงสุดของเงินทุนทั้งหมดที่สถานะเดียวสามารถมีได้ เช่น 15% ถึง 20%
• กระจายเงินไปยังประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกันอย่างน้อยสองหรือสามประเภท ไม่ใช่แค่ระหว่างสินทรัพย์ที่คล้ายกันภายในประเภทเดียว
• ทบทวนการจัดสรรเงินลงทุนเป็นระยะ เพราะการกระจายความเสี่ยงเมื่อเดือนที่แล้วอาจกระจุกตัวไปเองแล้ว เนื่องจากสินทรัพย์บางตัวขึ้นมากกว่าตัวอื่น

การกระจายความเสี่ยงที่ดีไม่ได้รับประกันกำไรหรือขจัดความเป็นไปได้ที่จะขาดทุน เพียงแต่ลดโอกาสที่เหตุการณ์เฉพาะเพียงอย่างเดียวจะทำลายเงินทุนส่วนใหญ่ในคราวเดียว มันเป็นเครื่องมือบริหารความเสี่ยง ไม่ใช่กลยุทธ์การทำกำไร และได้ผลดีที่สุดเมื่อคิดไว้ก่อนเปิดสถานะใด ๆ ไม่ใช่เป็นปฏิกิริยาหลังจากขาดทุนแบบกระจุกตัว

สหสัมพันธ์: รายละเอียดที่การกระจายความเสี่ยงหลายครั้งมองข้าม

สินทรัพย์สองตัวจะกระจายความเสี่ยงในพอร์ตได้จริงก็ต่อเมื่อไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันตลอดเวลา ซึ่งวัดได้จากค่าสหสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ทั้งสอง การถือสถานะในหุ้นธนาคารห้าแห่งที่ต่างกันดูเหมือนจะกระจายความเสี่ยงเพราะเกี่ยวข้องกับบริษัทที่แตกต่างกัน แต่หากทั้งหมดตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในทิศทางเดียวกัน การกระจายความเสี่ยงที่แท้จริงก็น้อยกว่าที่จำนวนสินทรัพย์บ่งบอกมาก ควรสังเกต แม้เพียงแบบง่าย ๆ ว่าสินทรัพย์ที่เลือกมีแนวโน้มขึ้นลงพร้อมกันหรือเป็นอิสระต่อกัน ก่อนที่จะถือว่าพอร์ตนั้นกระจายความเสี่ยงอย่างแท้จริง แบบฝึกหัดที่ดีที่ควรทำเป็นระยะคือทบทวนทุกไตรมาสว่ามีกี่สถานะในพอร์ตที่ตอบสนองในทิศทางเดียวกันต่อเหตุการณ์ล่าสุดเดียวกัน หากคำตอบคือ “เกือบทั้งหมด” นั่นเป็นสัญญาณว่าการกระจายความเสี่ยงนั้นเป็นเพียงภาพลวงตามากกว่าความเป็นจริง แม้จะมีสินทรัพย์หลายตัวในรายการก็ตาม