หุ้น

กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: ทำความเข้าใจห่วงโซ่ของ AI

ทีม Astron · 24/09/2569 · อ่าน 6 นาที

เมื่อพูดถึงปัญญาประดิษฐ์ ความสนใจมักมุ่งไปที่โมเดลและแอปพลิเคชันโดยตรง แต่เบื้องหลังโมเดล AI แต่ละตัวที่ทำงานอยู่มีห่วงโซ่ทั้งหมดของบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ ที่รับผิดชอบในการออกแบบ ผลิต และเชื่อมต่อชิปที่ทำให้ทุกอย่างนี้เป็นไปได้

บทความนี้ไม่ได้แนะนำให้ซื้อหรือขายหุ้นใด ๆ ในกลุ่มนี้ จุดประสงค์คือการอธิบายว่าห่วงโซ่นี้ทำงานอย่างไร และทำไมมันจึงแทบไม่เคยมีผู้ชนะเพียงรายเดียว แต่มีบริษัทหลายแห่งที่พึ่งพากันและกัน

กลุ่มธุรกิจที่ทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในรายได้ต่อปี

ตามข้อมูลของอุตสาหกรรม อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกได้ทะลุระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในรายได้ต่อปี ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ ต่างจากวัฏจักรก่อนหน้านี้ที่ขับเคลื่อนโดยคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล สมาร์ทโฟน หรือคลาวด์คอมพิวติ้ง วัฏจักรปัจจุบันมีปัญญาประดิษฐ์เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก

ห่วงโซ่นี้ไม่มีผู้ชนะเพียงรายเดียว

วิธีที่มีประโยชน์ในการเข้าใจกลุ่มนี้คือมองมันเป็นห่วงโซ่การผลิต ที่แต่ละข้อต่อต้องพึ่งพาข้อต่ออื่น ๆ เพื่อให้ผลิตภัณฑ์สุดท้ายเกิดขึ้นได้ ตามการวิเคราะห์ของอุตสาหกรรม ห่วงโซ่นี้รวมถึงบริษัทที่รับผิดชอบด้าน:

• แพลตฟอร์มคอมพิวติ้งสำหรับ AI: บริษัทที่ออกแบบตัวประมวลผลที่ใช้ในการฝึกและรันโมเดลปัญญาประดิษฐ์ในระดับขนาดใหญ่
• การผลิตขั้นสูง: บริษัทที่รับผิดชอบในการผลิตชิปที่ล้ำหน้าที่สุดในตลาดจริง ซึ่งเป็นกระบวนการที่ต้องใช้อุปกรณ์เฉพาะทางอย่างสูง
• สถาปัตยกรรมที่อนุญาตให้ใช้สิทธิ: บริษัทที่อนุญาตให้ใช้สิทธิการออกแบบพื้นฐานของตัวประมวลผลที่ใช้ในอุปกรณ์นับพันล้านชิ้น ตั้งแต่มือถือไปจนถึงรถยนต์
• หน่วยความจำประสิทธิภาพสูง: บริษัทที่เชี่ยวชาญด้านชิปหน่วยความจำที่จำเป็นสำหรับเร่งการประมวลผล AI
• อุปกรณ์การผลิต: บริษัทที่จัดหาเครื่องจักรลิโทกราฟีที่ขาดไม่ได้สำหรับการผลิตชิปในกระบวนการที่ล้ำหน้าที่สุด

ไม่มีข้อต่อใดในนี้ที่ทำงานได้เพียงลำพัง ชิป AI ระดับสูงต้องพึ่งพาการออกแบบ หน่วยความจำ การผลิต และอุปกรณ์ขั้นสูงพร้อมกัน ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมนักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมมักพูดถึงระบบนิเวศ ไม่ใช่บริษัทเดียวที่ครองตลาด

การเปลี่ยนผ่านจากการฝึกโมเดลไปสู่การอนุมาน

ตามข้อมูลต้นทางที่ใช้อ้างอิงบทความนี้ กระแสบูมเริ่มต้นของปัญญาประดิษฐ์ระหว่างปี 2023 ถึง 2024 ขับเคลื่อนหลักโดยการฝึกโมเดลขนาดใหญ่ในดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งต้องการคลัสเตอร์ตัวประมวลผลขนาดมหาศาล ประมาณปี 2026 ช่วงนี้น่าจะเติบโตเต็มที่แล้ว และจุดโฟกัสของอุตสาหกรรมกำลังย้ายไปที่การอนุมาน คือขั้นตอนของการรันโมเดลที่ฝึกไว้แล้วอย่างมีประสิทธิภาพ ราคาถูก และในระดับขนาดใหญ่

การเปลี่ยนผ่านนี้เปลี่ยนไปว่าบริษัทใดได้ประโยชน์มากกว่า ภาระงานการอนุมานให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพพลังงาน ความหน่วงต่ำ และการรวมเข้ากับเซนเซอร์และอุปกรณ์ในโลกจริง ซึ่งเปิดพื้นที่ให้กับบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านสถาปัตยกรรมที่ใช้พลังงานต่ำ ที่ใช้ในมือถือ รถยนต์ และอุปกรณ์อุตสาหกรรม นอกเหนือจากบริษัทที่เน้นการฝึกโมเดลหนัก ๆ ในดาต้าเซ็นเตอร์

ทำไมการวิเคราะห์อุตสาหกรรมแบบนี้ถึงมีประโยชน์

การเข้าใจห่วงโซ่เซมิคอนดักเตอร์ช่วยให้ตีความข่าวของอุตสาหกรรมได้ลึกซึ้งขึ้น ข่าวเกี่ยวกับการขาดแคลนหน่วยความจำประเภทใดประเภทหนึ่ง ตัวอย่างเช่น อาจส่งผลต่อกำลังการผลิตชิป AI ไกลเกินกว่าบริษัทที่ถูกกล่าวถึงโดยตรงในพาดหัวข่าว เพราะข้อต่ออื่น ๆ ในห่วงโซ่พึ่งพาวัตถุดิบนั้นโดยเฉพาะ

ในทำนองเดียวกัน การตัดสินใจของรัฐบาลเกี่ยวกับการส่งออกอุปกรณ์การผลิตขั้นสูง หรือสิ่งจูงใจในการสร้างโรงงานใหม่ ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมทั้งหมด ไม่ใช่แค่บริษัทใดบริษัทหนึ่ง

วิธีติดตามอุตสาหกรรมนี้อย่างมีความรับผิดชอบ

ก่อนที่จะสร้างความคิดเห็นใด ๆ เกี่ยวกับหุ้นเฉพาะในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ควรพิจารณา:

• บริษัทนั้นอยู่ในข้อต่อไหนของห่วงโซ่ และพึ่งพาบริษัทอื่นในระบบนิเวศเดียวกันมากแค่ไหน
• การเติบโตของรายได้ที่รายงานมีความสม่ำเสมอตลอดหลายไตรมาสหรือไม่ ไม่ใช่แค่ผลลัพธ์เฉพาะครั้งเดียว
• ระดับการกระจุกตัวของลูกค้า บริษัทที่พึ่งพาสัญญาขนาดใหญ่เพียงไม่กี่รายมีความเสี่ยงเพิ่มเติม
• ข้อมูลตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และตัวเลขรายได้ มูลค่าตลาด หรือส่วนแบ่งตลาดใด ๆ ควรตรวจสอบกับข้อมูลล่าสุดที่มีอยู่เสมอ ไม่ควรมองว่าคงที่ตลอดไป

การลงทุนหรือเทรดหุ้นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ไม่ว่าจะโดยตรงหรือผ่านเครื่องมืออย่าง CFD ที่มีให้บริการบน Astron มีความเสี่ยงในการขาดทุน โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมที่มีลักษณะเฉพาะคือวัฏจักรการลงทุนหนักและการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่รวดเร็ว การเข้าใจห่วงโซ่การผลิตช่วยตีความสถานการณ์ได้ แต่ไม่สามารถทดแทนการวิเคราะห์ของตัวเองที่ทันสมัยก่อนการตัดสินใจใด ๆ ได้