Merkado

Paano gumagana ang futures contract, ipinaliwanag gamit ang halimbawa

Astron Team · 09/24/2026 · 6 min basahin

Ang futures contract ay umiiral na mas matagal kaysa sa akala ng karamihan: nagsimula ang ideya sa pangangailangan ng mga magsasaka at mga mamimili ng grain na i-lock ang isang presyo nang maaga, bago pa man ang anihan. Ngayon, ang parehong mekanismo ay ginagamit para sa stocks, indices, currencies, at interest rates, malayo na sa larangan ng agrikultura.

Ang pag-unawa sa lohikang ito ay tumutulong maintindihan hindi lang kung sino ang gumagamit ng futures contract para mag-spekula, kundi bakit umaasa dito ang buong kumpanya para maprotektahan sa oscillation ng presyo.

Ano ang isang futures contract

Ang futures contract ay isang standardized na kasunduan para bumili o magbenta ng partikular na dami ng isang asset, sa isang tinutukoy na petsa sa hinaharap, sa presyong napagkasunduan ngayon. Kabaligtaran ng negosasyon sa spot market, kung saan halos agad-agad nangyayari ang pagpapalit, sa futures market, ang presyo ay natitiyak ngayon, ngunit ang settlement ay nangyayari mamaya.

Ang mga kontrata na ito ay tine-trade sa mga partikular na exchange, na siyang nag-standardize ng mga detalye tulad ng dami ng asset, petsa ng vencimento, at paraan ng settlement, na nagpapagawa sa mga hindi magkakilalang mamimili at nagbebenta na mag-negosasyon sa isa't isa nang secure.

Para saan sila: hedge at speculation

Ang futures contract ay isinilang para sa proteksyon ng presyo, ngunit ngayon ay nagseserbisyo sa dalawang ibang-ibang audience:

• Hedge (proteksyon): ang isang producer ng soya ay maaaring magbenta ng futures contract ng sariling anihan bago pa man ang pag-ani, na nag-lo-lock ng presyo ng benta at nagpoprotekta sa posibleng pagbaba hanggang doon. Sa kabilang panig, ang isang kumpanyang bumibili ng soya bilang materyales ay maaaring bumili ng futures contract para i-lock ang gastos, na nagpoprotekta sa posibleng pagtaas.
• Speculation: ang mga investor na walang anumang physical na kaugnayan sa asset ay nagta-trade ng futures contract, tumataya sa direksyon ng presyo, naghahangad na kumita mula sa pagbabago, nang walang balak na maghatid o tumanggap ng aktwal na produkto.

Margin: bakit hindi mo kailangan ang buong halaga ng kontrata

Isa sa mga katangiang pinaka-umaakit (at pinaka-nag-aalala rin) sa mga nagsisimulang mag-trade ng futures contract ay ang requirement ng margin. Sa halip na bayaran ang buong halaga ng kontrata, ang trader ay nagdedeposito lamang ng isang bahagi nito bilang garantiya, tinatawag na initial margin.

Lumilikha ito ng leverage: gamit ang medyo maliit na halaga, posible kontrolin ang mas malaking posisyon. Pinapalaki ng leverage ang kita at pagkalugi nang pantay na proporsyon, na nangangailangan ng dagdag na disiplina sa risk management.

Simpleng numerical na halimbawa

Isipin ang isang futures contract ng isang indeks, na may notional value na R$ 50.000, na nangangailangan ng initial margin na 10%, ibig sabihin, R$ 5.000. Kung tumaas ng 4% ang halaga ng kontrata, ang gross na kita ay R$ 2.000 (4% ng R$ 50.000). Sa margin na R$ 5.000 na na-deposito, ito ay katumbas ng 40% na return.

Ngunit ang parehong kalkulasyon ay gumagana rin sa kabaligtaran: kung bumaba ng 4% ang halaga ng kontrata, ang pagkalugi ay R$ 2.000 din, na katumbas ng 40% ng na-deposito na margin. Itong amplification, sa dalawang panig, ang nagpapagawa sa risk management na indispensable sa mga operasyon ng futures contract.

Daily settlement: ang detalyeng nakakasorpresa sa mga baguhan

Iba sa isang stock na binili at itinago, ang mga futures contract ay dumadaan sa isang proseso na tinatawag na daily settlement: sa katapusan ng bawat araw ng trading, ang kita o pagkalugi ng araw ay kinakalkula at aktwal na na-credit o na-debit sa account ng trader, kahit hindi pa nag-e-expire ang kontrata.

Ibig sabihin nito, sa isang sunod-sunod na araw ng pagkatalo, ang balanse ng account ay unti-unting bumababa araw-araw, hindi lang sa huling pagsasara ng posisyon. Kung bumaba ang available na margin sa ibaba ng minimum na required na antas, maaaring kailangan mag-deposito ng dagdag na pera para mapanatiling bukas ang posisyon, na tinatawag na margin call.

Vencimento: may prazo ng bisa ang kontrata

Bawat futures contract ay may petsa ng vencimento. Bago dumating ito, kailangang magdesisyon ang trader sa pagitan ng pagsasara ng posisyon, o, sa ilang kaso, i-roll ang posisyon patungo sa isang kontratang may mas malayong vencimento. Iba ito sa pagbili ng isang stock, na maaaring panatilihin nang walang katapusan nang walang prazo ng bisa.

Ano ang dapat kunin bilang praktikal na aral

Ang mga futures contract ay makapangyarihang tool kapwa para sa proteksyon at speculation, ngunit ang leverage na kasama nito ay nangangailangan ng respeto. Bago mag-trade, mainam na malinaw na maunawaan ang laki ng kontrata, ang halaga ng required na margin, at ang nangyayari sa daily settlement.

Ang pagtukoy nang maaga ng katanggap-tanggap na limitasyon ng pagkalugi para sa bawat operasyon, at hindi lang umaasa sa inaasahang kita, ay isang batayang gawi ng mga nagta-trade ng ganitong uri ng instrumento nang may responsibilidad. Tulad ng anumang leveraged na operasyon, may tunay na risk ng pagkalugi na mas malaki kaysa sa unang na-deposito bilang margin, depende sa instrumento at kondisyong napagkasunduan.