การบริหารความเสี่ยง

จะเกิดอะไรขึ้นหากคุณเสี่ยง 1%, 2%, 5% หรือ 10% ต่อการเทรด

ทีม Astron · 24/09/2569 · อ่าน 4 นาที

ลองนึกภาพเทรดเดอร์สองคนที่ใช้กลยุทธ์เดียวกัน เข้าเหมือนกัน ออกเหมือนกัน อัตราชนะเท่ากัน ลำดับการขาดทุนเหมือนกันตลอดเวลา คนแรกเสี่ยง 1% ของเงินทุนต่อการเทรด หลังจากสัปดาห์ที่แย่ บัญชีของเขาบอบช้ำแต่ยังคงอยู่ครบ เขาทบทวนการเทรดและสามารถไปต่อได้โดยไม่รู้สึกเหมือนกำลังดับไฟไหม้ คนที่สองเสี่ยง 10% ต่อการเทรด สัปดาห์ที่แย่เท่ากันนั้นไม่รู้สึกเหมือนบทเรียน แต่รู้สึกเหมือนความเสียหาย การเทรดใหม่ทุกครั้งแบกรับน้ำหนักทางอารมณ์ของการ "กู้คืนความเสียหาย" กลยุทธ์เหมือนกันทุกอย่าง สิ่งที่เปลี่ยนไปคือคนที่ลงมือทำ

นี่คือส่วนของความเสี่ยงต่อการเทรดที่คนส่วนใหญ่เรียนรู้ช้าเกินไป เปอร์เซ็นต์ที่เลือกไม่ใช่แค่การปรับแต่งทางเทคนิคของการบริหารเงินทุน แต่มันเปลี่ยนว่าคุณจะอยู่รอดในตลาดได้นานแค่ไหน ต้องการผลตอบแทนเท่าไหร่เพื่อฟื้นตัวจากลำดับการขาดทุนที่แย่ และคุณจะคิดได้ชัดเจนแค่ไหนในขณะที่การเทรดยังเปิดอยู่

คณิตศาสตร์ของลำดับการขาดทุน

เมื่อความเสี่ยงเป็นเปอร์เซ็นต์คงที่ของยอดคงเหลือปัจจุบัน การขาดทุนแต่ละครั้งจะมีมูลค่าสัมบูรณ์เล็กลงเรื่อย ๆ ตามที่บัญชีหดตัวลง สูตรของยอดคงเหลือที่เหลืออยู่หลังจากลำดับการขาดทุนคือ

ยอดคงเหลือสุดท้าย = ยอดคงเหลือเริ่มต้น × (1 − เปอร์เซ็นต์ความเสี่ยง) ยกกำลังจำนวนครั้งที่ขาดทุน

เมื่อนำไปใช้กับบัญชี R$ 10.000 ที่มีความเสี่ยง 5% ต่อการเทรด หลังจากขาดทุนหนึ่งครั้ง จะเหลือ R$ 9.500 หลังจากขาดทุนห้าครั้งติดต่อกัน จะเหลือประมาณ R$ 7.738 หลังจากขาดทุนสิบครั้งติดต่อกัน จะเหลือประมาณ R$ 5.987 ซึ่งเป็นการลดลงเกือบ 40% ของเงินทุน แม้เปอร์เซ็นต์ความเสี่ยงจะดูพอประมาณในแวบแรก

ตารางที่เปลี่ยนการตัดสินใจ

ดูว่าเงินทุนหายไปเท่าไหร่หลังจากลำดับการขาดทุนที่เปอร์เซ็นต์ความเสี่ยงคงที่ต่าง ๆ กัน:

• ขาดทุน 3 ครั้งติดต่อกัน — ความเสี่ยง 1%: −3,0%; ความเสี่ยง 2%: −5,9%; ความเสี่ยง 5%: −14,3%; ความเสี่ยง 10%: −27,1%
• ขาดทุน 5 ครั้งติดต่อกัน — ความเสี่ยง 1%: −4,9%; ความเสี่ยง 2%: −9,6%; ความเสี่ยง 5%: −22,6%; ความเสี่ยง 10%: −41,0%
• ขาดทุน 10 ครั้งติดต่อกัน — ความเสี่ยง 1%: −9,6%; ความเสี่ยง 2%: −18,3%; ความเสี่ยง 5%: −40,1%; ความเสี่ยง 10%: −65,1%
• ขาดทุน 15 ครั้งติดต่อกัน — ความเสี่ยง 1%: −14,0%; ความเสี่ยง 2%: −26,1%; ความเสี่ยง 5%: −53,7%; ความเสี่ยง 10%: −79,4%

กับดักที่พบบ่อยคือการตัดสินความเสี่ยงจากความเจ็บปวดของการเทรดเพียงครั้งเดียว ในบัญชี R$ 1.000 การเสี่ยง 5% หมายถึงเสี่ยง R$ 50 ซึ่งดูน้อยมาก แทบไม่มีนัยสำคัญ ความคิดต่อมามักจะเป็น "ทำไมต้องเสี่ยงแค่ 1% ที่ได้แค่ R$ 10 ด้วย แบบนั้นบัญชีจะไม่มีวันโต" ปัญหาคือบัญชีแทบไม่เคยล้มละลายเพราะการขาดทุนครั้งเดียวโดด ๆ มันล้มละลายเพราะลำดับต่อเนื่อง การขาดทุนครั้งแรกเป็นเรื่องปกติ ครั้งที่สองทำให้หงุดหงิด ครั้งที่สามทำให้เทรดเดอร์สงสัยในวิธีการของตัวเอง ครั้งที่สี่ถูกคาดการณ์ล่วงหน้าในความพยายามที่จะหยุดความเสียหาย และครั้งที่ห้าถูกเทรดใหญ่กว่าที่ควรเพราะบัญชี "ต้องการชัยชนะที่ดี ๆ สักครั้ง" ความเสี่ยงต่อการเทรดเป็นตัวกำหนดว่าลำดับนี้ เมื่อมันมาถึง จะมีต้นทุนเท่าไหร่

ด้านที่โหดร้ายกว่า: คณิตศาสตร์ของการฟื้นตัว

การขาดทุนและกำไรไม่ได้สมมาตรกัน การลดลง 20% ต้องการกำไร 25% เพียงเพื่อกลับไปที่จุดเริ่มต้น การลดลง 40% ต้องการกำไร 66,7% การลดลง 65% ซึ่งเป็นผลจากการขาดทุนสิบครั้งติดต่อกันด้วยความเสี่ยง 10% ต่อการเทรด ต้องการกำไรประมาณ 186% เพียงเพื่อเสมอทุน ไม่ใช่แค่สองเท่าของความพยายาม แต่มากกว่านั้นมาก เพราะฐานการคำนวณของกำไรที่จำเป็นนั้นเล็กลงไปมากแล้ว

นี่คือเหตุผลที่แผนความเสี่ยงต้องถูกออกแบบมาให้อยู่รอดจากลำดับการขาดทุนก่อนที่มันจะเกิดขึ้น ไม่ใช่ว่าจะสามารถออกแบบการบริหารความเสี่ยงใหม่กลางความตื่นตระหนก โดยที่บัญชีกำลังร่วงลงอย่างอิสระและการตัดสินใจถูกบั่นทอนด้วยแรงกดดันทางอารมณ์ในขณะนั้น

วิธีใช้ตารางนี้ในทางปฏิบัติ

แบบฝึกหัดที่มีประโยชน์ที่สุดก่อนกำหนดความเสี่ยงต่อการเทรดคือการถามตัวเองว่า "หากฉันขาดทุนสิบครั้งติดต่อกัน ซึ่งเป็นสิ่งที่ทุกกลยุทธ์ต้องเผชิญในที่สุด ฉันยอมรับได้ที่จะเสียเงินในบัญชีไปเท่าไหร่ และต้องฟื้นตัวเท่าไหร่หลังจากนั้น" หากคำตอบที่ความเสี่ยง 5% หรือ 10% ต่อการเทรดดูน่ากลัวเมื่อเทียบกับการฟื้นตัวที่จำเป็น เปอร์เซ็นต์นั้นสูงเกินไปสำหรับรูปแบบของคุณ ไม่ว่ามันจะ "ทำให้บัญชีโตช้าลง" แค่ไหนในระยะสั้นก็ตาม

การเสี่ยง 1% หรือ 2% ต่อการเทรดอาจดูช้าสำหรับคนที่ต้องการผลลัพธ์เร็ว แต่ความช้านี้เองที่ทำให้สามารถเทรดต่อไปได้หลังจากลำดับที่แย่ แทนที่จะต้องสร้างบัญชีขึ้นมาใหม่จากศูนย์ การเทรดมีความเสี่ยงในการขาดทุนไม่ว่าจะเลือกเปอร์เซ็นต์ใดก็ตาม ความแตกต่างระหว่างตัวเลขข้างต้นไม่ใช่ระหว่างการเสี่ยงกับการไม่เสี่ยง แต่เป็นระหว่างความเสี่ยงที่สามารถฟื้นตัวได้อย่างใจเย็น กับความเสี่ยงที่บั่นทอนความสามารถในการเทรดต่อไปด้วยสติที่มั่นคง