Управление рисками

Что такое волатильность и почему она так важна

Команда Astron · 24.09.2026 · 6 мин чтения

Каждый раз, когда кто-то говорит, что рынок неспокоен, или что актив слишком рискован, по сути речь идёт о волатильности. Это один из самых используемых терминов на финансовом рынке, но также один из самых неправильно понимаемых новичками.

По-настоящему понять волатильность помогает откалибровать ожидания, выбрать правильный размер позиции и избежать неприятных сюрпризов, когда настроение рынка меняется.

Что такое волатильность на практике

Волатильность — это мера того, насколько цена актива изменяется с течением времени. Очень волатильный актив может подняться или упасть на несколько процентных пунктов за несколько минут или часов. Малволатильный актив, как правило, движется медленнее и предсказуемее.

Важно отметить, что волатильность не указывает направление. Актив может быть чрезвычайно волатильным как при росте, так и при падении. Высокая волатильность означает неопределённость относительно размера движения, а не обязательно то, что цена упадёт.

Историческая и подразумеваемая волатильность

Существуют два распространённых способа измерения волатильности:

• Историческая волатильность: рассчитывается на основе уже произошедших ценовых движений, глядя на недавнее прошлое актива.
• Подразумеваемая волатильность: выводится из цен опционов, торгуемых на актив, отражая ожидания рынка относительно будущей волатильности, а не то, что уже произошло.

Историческую волатильность легче рассчитать и понять новичкам, поскольку она основана на конкретных данных прошлого. Подразумеваемая волатильность используется в основном теми, кто торгует опционами и хочет оценить, насколько сильно рынок ожидает движения цены в будущем.

Простой пример для закрепления концепции

Представьте два актива, A и B, оба торгуются по 100 руб. в начале месяца. К концу месяца актив A котируется по 102 руб., но весь месяц плавно колебался между 98 руб. и 103 руб. Актив B также заканчивает месяц на уровне 102 руб., но успел упасть до 85 руб. в середине месяца, а затем подняться до 108 руб., прежде чем откатиться.

Оба актива в итоге показали одинаковый процентный результат (рост на 2%). Но актив B явно более волатилен: тот, кто торговал в середине пути, столкнулся с гораздо более сильными колебаниями, чем предполагает итоговый результат месяца.

Почему волатильность напрямую влияет на управление риском

Более волатильные активы требуют практических корректировок в способе торговли:

• Размер позиции: чем более волатилен актив, тем меньше должен быть размер позиции для поддержания того же уровня риска в деньгах.
• Расстояние стоп-лосса: слишком узкий стоп на волатильном активе может сработать из-за обычного рыночного шума, даже без реальной смены тренда.
• Ожидание колебаний: торговля волатильным активом требует большей эмоциональной устойчивости, чтобы видеть, как цена качается, прежде чем в конечном итоге пойти в ожидаемом направлении.

Распространённая ошибка — использовать один и тот же размер позиции на активах с очень разной волатильностью. Применение одной и той же суммы в деньгах к спокойному и к неспокойному активу на практике означает принятие совершенно разных уровней риска в каждой сделке, даже если инвестированная сумма выглядит одинаковой на бумаге.

Волатильность не синоним риска потерять всё

Стоит разделить два понятия, которые иногда путают: волатильность — это про размер ценовых колебаний; риск потерь — это про вероятность и размер конкретного убытка в сделке. Волатильный актив может приносить как большие прибыли, так и большие убытки по сравнению со спокойным активом, в зависимости от того, когда и как была открыта позиция.

Это не значит, что волатильных активов нужно полностью избегать. Это значит, что торговля ими требует большей осторожности при определении размера позиции и большей дисциплины для соблюдения лимитов, установленных до входа в сделку.

На практике

Перед торговлей любым активом, будь то на счёте с CFD в Astron или на другом инструменте, стоит понаблюдать, как именно этот актив вёл себя в недавние периоды: какова была типичная амплитуда движения в обычный день и в день значимых новостей. Это помогает более реалистично откалибровать размер позиции и расстояние стопа, снижая вероятность выхода из сделки из-за обычного колебания актива.