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Tasso di swap: come calcolare il costo di una posizione aperta

Team Astron · 24/09/2026 · 4 min di lettura

Ogni posizione a leva mantenuta aperta dopo l'orario di chiusura giornaliero del mercato può generare un costo — o, in alcuni casi, un credito — chiamato tasso di swap, noto anche come tasso overnight o di rollover. Compare in forex, CFD, materie prime, indici e posizioni a margine in criptovalute. Se l'operazione viene aperta e chiusa nello stesso giorno, prima dell'orario di rollover, normalmente non c'è swap da calcolare.

Il problema dello swap è che non arriva come un addebito visibile al momento dell'entrata. Compare dopo, silenziosamente, sul conto. Questo fa sì che molti trader si accorgano dell'impatto solo quando un'operazione che sembrava di breve termine diventa, senza pianificazione, una posizione mantenuta per diversi giorni.

Come funziona il calcolo

La formula dipende da come il broker mostra il tasso di swap. Quando viene mostrato come percentuale del valore della posizione:

Swap = valore della posizione × tasso di swap giornaliero × notti addebitate

Quando viene mostrato per lotto:

Swap = dimensione del lotto × swap per lotto × notti addebitate

L'espressione notti addebitate merita attenzione. Una posizione mantenuta durante il fine settimana di solito conta come più di una notte, perché il mercato deve liquidare il periodo in cui è rimasto chiuso. Molte piattaforme applicano il rollover triplo in un giorno specifico della settimana, ma il giorno esatto e il tasso variano per strumento e broker — per questo vale sempre la pena controllare le condizioni vigenti prima di decidere di mantenere una posizione aperta durante la notte.

Esempio risolto: swap percentuale

Supponi una posizione con un valore di esposizione di R$ 7.500, tasso di swap giornaliero dello 0,05% per operazioni long e mantenuta per tre notti addebitate (per includere il rollover triplo del fine settimana). Il calcolo è:

R$ 7.500 × 0,05% × 3 = R$ 11,25 di costo stimato

Se la stessa posizione, dal lato short, avesse un tasso giornaliero di −0,02% (un credito, invece di un costo), il risultato nelle stesse tre notti sarebbe:

R$ 7.500 × (−0,02%) × 3 = −R$ 4,50, ovvero un credito di R$ 4,50 sul conto

Nota che il segno del tasso cambia il risultato da costo a credito — per questo è essenziale usare esattamente il segno mostrato dalla piattaforma, senza adattare mentalmente il numero.

Perché acquisto e vendita costano in modo diverso

Lo swap non è una tariffa casuale. In forex, è legato alla differenza tra i tassi di interesse delle due valute della coppia. Nei CFD, può riflettere il costo di finanziamento, la liquidità e regole specifiche dello strumento. Per questo è comune che:

• Le operazioni long abbiano un costo di finanziamento diverso dalle operazioni short sullo stesso asset.
• Un lato della coppia paghi mentre l'altro riceva, a seconda della differenza di interessi tra le valute coinvolte.
• Anche gli aggiustamenti del broker e le regole specifiche di ciascuno strumento influenzino il valore finale.

Questo non significa che la direzione dell'operazione debba essere scelta in base allo swap. La direzione deve derivare dall'analisi tecnica o dallo scenario che ha motivato l'operazione. Ma quando due idee di entrata sono simili e una di esse ha un costo overnight molto più alto, lo swap diventa un criterio di spareggio legittimo.

Quando lo swap conta davvero

Un costo di R$ 2 a notte non è automaticamente rilevante. In un'operazione con un obiettivo di R$ 150, questo valore è praticamente irrilevante. Nella stessa operazione, ma con un obiettivo di soli R$ 8 — tipico di uno scalper —, quei R$ 2 a notte erodono una fetta enorme del risultato atteso.

Il calcolo pratico che vale la pena fare prima di mantenere una posizione aperta durante la notte è semplice: prendere il valore stimato dello swap per il numero di notti previste e confrontarlo con l'obiettivo di profitto dell'operazione. Se lo swap rappresenta una piccola frazione dell'obiettivo, il costo è gestibile. Se rappresenta una fetta grande, vale la pena riconsiderare se mantenere la posizione aperta o ridurne la dimensione per compensare.

L'abitudine che evita sorprese sul conto

Il flusso pratico per usare questo calcolo è: primo, verificare come il broker mostra il tasso di swap — percentuale o per lotto; secondo, calcolare il valore della posizione o la dimensione del lotto; terzo, applicare separatamente il tasso long e short, dato che di solito sono diversi; quarto, moltiplicare per il numero reale di notti in cui la posizione resterà aperta, senza dimenticare il rollover triplo quando applicabile; infine, confrontare il risultato con l'obiettivo pianificato dell'operazione.

Lo swap viene spesso trattato come un dettaglio minore perché, a differenza dello spread, non compare immediatamente sullo schermo. Ma un costo che passa inosservato resta comunque un costo. Prima di decidere di mantenere qualsiasi posizione aperta da un giorno all'altro, sia su Astron sia su un'altra piattaforma, vale la pena fare questo rapido calcolo — evita che un risultato positivo sul grafico diventi una sorpresa negativa nell'estratto conto.