ऑप्शंस

अभी शुरुआत करने वालों के लिए 5 ऑप्शन रणनीतियां

Astron टीम · 24/09/2026 · 4 मिनट में पढ़ें

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट होते हैं: जो कोई कॉल ऑप्शन खरीदता है, उसे किसी एसेट को एक तय कीमत पर एक भविष्य की तारीख तक खरीदने का अधिकार मिलता है, दायित्व नहीं। जो कोई पुट ऑप्शन खरीदता है, उसे बेचने का अधिकार मिलता है। इस अधिकार के बदले, खरीदार प्रीमियम नाम की एक रकम चुकाता है, और यह एसेट की कीमत के मुकाबले इस प्रीमियम का छोटा आकार ही है जो इतने सारे लोगों को ऑप्शन मार्केट की ओर खींचता है।

समस्या यह है कि ज्यादातर शुरुआती लोग बिना किसी रणनीति के अलग-अलग ऑप्शन खरीदते-बेचते हुए शुरुआत करते हैं, और व्यवहार में यह पाते हैं कि 100% प्रीमियम गंवाना जितना लगता है उससे कहीं ज्यादा आम है। यह लेख सबसे सीमित जोखिम से लेकर सबसे एडवांस्ड तक, पांच बुनियादी ढांचे पेश करता है, हिसाब के साथ, ताकि असली पैसा जोखिम में डालने से पहले आप सोच को समझ सकें।

रणनीतियों से पहले: हर ऑप्शन के पास मौजूद संख्याएं

हर ऑप्शन का एक अंडरलाइंग एसेट (संदर्भ शेयर या इंडेक्स), एक स्ट्राइक प्राइस और एक एक्सपायरी डेट होती है। मान लीजिए एक शेयर XPTO3, R$ 50,00 पर कोट हो रहा है। R$ 52,00 स्ट्राइक और 30 दिन में एक्सपायरी वाली एक कॉल जिसकी कीमत R$ 1,50 है, का मतलब है: आप प्रति शेयर R$ 1,50 (आमतौर पर लॉट 100 शेयरों का होता है, तो कुल R$ 150,00) चुकाते हैं ताकि एक्सपायरी तक XPTO3 को R$ 52,00 पर खरीदने का अधिकार मिले, भले ही यह बढ़कर R$ 60,00 हो जाए।

1. कॉल खरीदना: सीमित नुकसान के साथ तेजी पर दांव

अगर एक्सपायरी से पहले XPTO3 बढ़कर R$ 58,00 हो जाता है, तो आपकी R$ 52,00 स्ट्राइक वाली कॉल कम से कम R$ 6,00 (58 − 52) की हो जाती है। आपने R$ 1,50 चुकाए थे, तो मुनाफा प्रति शेयर R$ 4,50 है, यानी प्रीमियम पर 300%। अगर शेयर R$ 52,00 से ऊपर नहीं जाता, तो ऑप्शन बेकार हो जाता है और आप लगाए गए R$ 1,50 गंवा देते हैं — इससे ज्यादा कुछ नहीं। यही इस रणनीति का आकर्षण है: अधिकतम नुकसान खरीद के समय ही पता होता है।

2. पुट खरीदना: गिरावट पर दांव या खुद को सुरक्षित रखना

तर्क पिछले वाले का आईना है। XPTO3 के R$ 50,00 पर होने पर, R$ 48,00 स्ट्राइक वाली और R$ 1,20 की कीमत वाली एक पुट R$ 48,00 पर बेचने का अधिकार देती है। अगर शेयर गिरकर R$ 40,00 हो जाता है, तो पुट कम से कम R$ 8,00 की हो जाती है, यानी चुकाए गए प्रीमियम पर R$ 6,80 का मुनाफा। बहुत से लोग पुट का इस्तेमाल गिरावट पर सट्टा लगाने के लिए नहीं, बल्कि खरीदी हुई पोजीशन के बीमे के तौर पर करते हैं — हम इस पर रणनीति 4 में वापस लौटते हैं।

3. कवर्ड कॉल: अपने पास पहले से मौजूद शेयरों पर आमदनी बनाना

अगर आपके पास पहले से R$ 50,00 पर खरीदे गए XPTO3 के 100 शेयर हैं, तो आप R$ 55,00 स्ट्राइक वाली एक कॉल बेच सकते हैं और प्रीमियम अपनी जेब में डाल सकते हैं, मान लीजिए प्रति शेयर R$ 1,00 (लॉट पर R$ 100,00)। अगर एक्सपायरी तक शेयर R$ 55,00 से नीचे रहता है, तो कॉल एक्सरसाइज नहीं होती और आपके पास पूरा प्रीमियम, साथ ही शेयर भी बने रहते हैं। अगर यह R$ 55,00 से ऊपर चला जाता है, तो आपको अपने शेयर उस कीमत पर बेचने होते हैं — फिर भी मुनाफे में, बस सीमित मुनाफे में। यह आमदनी की रणनीति है, सट्टेबाजी की नहीं, और इसलिए यह आमतौर पर उन लोगों के लिए शुरुआती कदम होती है जिनके पास पहले से शेयरों का पोर्टफोलियो है।

4. प्रोटेक्टिव पुट: तय कीमत वाला बीमा

अगर आपके पास वही R$ 50,00 वाले 100 शेयर हैं और आपको किसी घटना (जैसे तिमाही नतीजे) से पहले बड़ी गिरावट का डर है, तो आप R$ 1,00 में R$ 47,00 स्ट्राइक वाली एक पुट खरीद सकते हैं। अगर शेयर गिरकर R$ 35,00 हो जाता है, तो शेयरों में हुआ आपका नुकसान पुट के मुनाफे से आंशिक रूप से भरपाई हो जाता है, जो कम से कम R$ 12,00 की हो जाती है। व्यवहार में, आपने सबसे बुरे हालात को चुकाए गए प्रीमियम को घटाकर लगभग R$ 47,00 पर बांध दिया, बस बीमे की लागत के बदले तेजी की संभावना का कुछ हिस्सा छोड़ते हुए।

5. स्ट्रैडल: दिशा पर नहीं, वोलैटिलिटी पर दांव

एक ही स्ट्राइक और एक्सपायरी की कॉल और पुट एक साथ खरीदने पर, अगर एसेट अच्छी-खासी मूव करे — ऊपर या नीचे — तो आपको मुनाफा होता है। XPTO3 के R$ 50,00 पर होने पर, R$ 50,00 स्ट्राइक वाली एक कॉल और एक पुट, हर एक की कीमत R$ 1,50, मिलाकर कुल R$ 3,00 का निवेश बनती है। आपको तभी मुनाफा होगा जब एक्सपायरी से पहले शेयर R$ 47,00 और R$ 53,00 की रेंज से बाहर निकले; इसके भीतर, दोनों ऑप्शन अपनी वैल्यू खो देते हैं और नुकसान पूरे R$ 3,00 तक पहुंच सकता है। यह उन घटनाओं के आसपास इस्तेमाल की जाने वाली रणनीति है जो आमतौर पर अचानक मूवमेंट पैदा करती हैं, लेकिन इसकी कीमत एक सीधी डायरेक्शनल पोजीशन से दोगुनी होती है।

व्यवहार में क्या ले जाएं

इनमें से कोई भी ढांचा मुनाफे की गारंटी नहीं देता — सभी में नुकसान का असली जोखिम शामिल है, जिसमें चुकाए गए पूरे प्रीमियम का नुकसान भी शामिल है। ऐसे पैसे से ट्रेड करने से पहले जिसे आप गंवा नहीं सकते, हर रणनीति को छोटी रकम से आजमाना और यह देखना अच्छा है कि ऑप्शन की कीमत समय और एसेट में बदलाव पर कैसे प्रतिक्रिया देती है; Astron जैसे प्लेटफॉर्म पोजीशन का आकार बढ़ाने से पहले इस तरह के अभ्यास की सुविधा देते हैं। ऑप्शन मार्केट में टिके रहने वाले शुरुआती लोगों में जो समान बात होती है, वह कीमत की दिशा को सही अंदाजा लगाना नहीं, बल्कि हर ट्रेड में उतने से ज्यादा जोखिम कभी न लेना है जितना वे गंवाने को तैयार हैं।