Opzioni

5 strategie con le opzioni per chi inizia ora

Team Astron · 24/09/2026 · 4 min di lettura

Le opzioni sono contratti: chi compra un'opzione call acquisisce il diritto, ma non l'obbligo, di comprare un asset a un prezzo concordato entro una data futura. Chi compra un'opzione put acquisisce il diritto di vendere. Per questo diritto, il compratore paga un valore chiamato premio, ed è proprio la dimensione ridotta di questo premio, rispetto al valore dell'asset, ad attirare tante persone verso il mercato delle opzioni.

Il problema è che la maggior parte dei principianti inizia comprando e vendendo opzioni isolate, senza strategia, e scopre nella pratica che perdere il 100% del premio è più comune di quanto sembri. Questo articolo presenta cinque strutture di base, dal rischio più limitato al più avanzato, con calcoli risolti per farti capire il ragionamento prima di rischiare denaro vero.

Prima delle strategie: i numeri che ogni opzione ha

Ogni opzione ha un asset sottostante (l'azione o l'indice di riferimento), un prezzo di esercizio (strike) e una data di scadenza. Supponi un'azione XPTO3 quotata a R$ 50,00. Una call con strike R$ 52,00 e scadenza tra 30 giorni che costa R$ 1,50 significa: paghi R$ 1,50 per azione (di solito il lotto è di 100 azioni, quindi R$ 150,00 in totale) per il diritto di comprare XPTO3 a R$ 52,00 fino alla scadenza, anche se sale a R$ 60,00.

1. Acquisto di call: scommettere al rialzo con perdita limitata

Se XPTO3 sale a R$ 58,00 prima della scadenza, la tua call con strike R$ 52,00 vale almeno R$ 6,00 (58 − 52). Hai pagato R$ 1,50, quindi il profitto è di R$ 4,50 per azione, ovvero il 300% sul premio. Se l'azione non supera R$ 52,00, l'opzione si azzera e perdi i R$ 1,50 investiti — nient'altro. Questo è il fascino della strategia: la perdita massima è nota già al momento dell'acquisto.

2. Acquisto di put: scommettere al ribasso o proteggersi

La logica è speculare alla precedente. Con XPTO3 a R$ 50,00, una put con strike R$ 48,00 che costa R$ 1,20 dà il diritto di vendere a R$ 48,00. Se l'azione scende a R$ 40,00, la put vale almeno R$ 8,00, un profitto di R$ 6,80 sul premio pagato. Molte persone usano la put non per speculare al ribasso, ma come assicurazione di una posizione lunga — torniamo su questo nella strategia 4.

3. Covered call: generare reddito sulle azioni che già possiedi

Se possiedi già 100 azioni di XPTO3 comprate a R$ 50,00, puoi vendere una call con strike R$ 55,00 e incassare il premio, diciamo R$ 1,00 per azione (R$ 100,00 sul lotto). Se l'azione resta sotto R$ 55,00 fino alla scadenza, la call non viene esercitata e ti tieni l'intero premio, oltre alle azioni. Se sale sopra R$ 55,00, sei obbligato a vendere le tue azioni a quel prezzo — comunque in profitto, solo limitato. È una strategia di reddito, non di speculazione, e per questo è spesso la porta d'ingresso per chi ha già un portafoglio azionario.

4. Put protettiva: un'assicurazione a prezzo definito

Se hai le stesse 100 azioni a R$ 50,00 e temi un forte calo prima di un evento (un risultato trimestrale, per esempio), puoi comprare una put con strike R$ 47,00 per R$ 1,00. Se l'azione crolla a R$ 35,00, la tua perdita sulle azioni è parzialmente compensata dal guadagno sulla put, che arriva a valere almeno R$ 12,00. In pratica, hai bloccato lo scenario peggiore intorno a R$ 47,00 meno il premio pagato, rinunciando a parte del potenziale rialzo solo per il costo dell'assicurazione.

5. Straddle: scommettere sulla volatilità, non sulla direzione

Comprando simultaneamente una call e una put dello stesso strike e della stessa scadenza, guadagni se l'asset si muove molto — al rialzo o al ribasso. Con XPTO3 a R$ 50,00, una call e una put con strike R$ 50,00 che costano R$ 1,50 ciascuna sommano R$ 3,00 di investimento. Guadagni solo se l'azione esce dalla fascia tra R$ 47,00 e R$ 53,00 prima della scadenza; al suo interno, le due opzioni perdono valore e la perdita può arrivare all'intero R$ 3,00. È una strategia usata vicino a eventi che tendono a generare movimenti bruschi, ma costa il doppio di una semplice posizione direzionale.

Cosa portare nella pratica

Nessuna di queste strutture garantisce un profitto — tutte comportano un rischio reale di perdita, inclusa la perdita totale del premio pagato. Prima di operare con denaro che non puoi permetterti di perdere, vale la pena simulare ogni strategia con valori piccoli e osservare come il prezzo dell'opzione reagisce al tempo e alla variazione dell'asset; piattaforme come Astron permettono questo tipo di pratica prima di aumentare la dimensione delle posizioni. Il punto in comune tra i principianti che sopravvivono nel mercato delle opzioni non è azzeccare la direzione del prezzo, ma non rischiare mai più di quanto sono disposti a perdere in ogni operazione.