Options

5 stratégies d'options pour qui débute maintenant

Équipe Astron · 24/09/2026 · 4 min de lecture

Les options sont des contrats : celui qui achète une option d'achat (call) acquiert le droit, mais pas l'obligation, d'acheter un actif à un prix convenu jusqu'à une date future. Celui qui achète une option de vente (put) acquiert le droit de vendre. Pour ce droit, l'acheteur paie un montant appelé prime, et c'est justement la petite taille de cette prime, par rapport à la valeur de l'actif, qui attire tant de monde vers le marché des options.

Le problème, c'est que la plupart des débutants se lancent en achetant et vendant des options isolées, sans stratégie, et découvrent en pratique que perdre 100 % de la prime est plus courant qu'il n'y paraît. Cet article présente cinq structures de base, du risque le plus limité au plus avancé, avec des calculs résolus pour que vous compreniez le raisonnement avant de risquer de l'argent réel.

Avant les stratégies : les chiffres que possède toute option

Toute option a un sous-jacent (l'action ou l'indice de référence), un prix d'exercice (strike) et une date d'échéance. Supposons une action XPTO3 cotée à R$ 50,00. Un call avec un strike de R$ 52,00 et une échéance à 30 jours coûtant R$ 1,50 signifie : vous payez R$ 1,50 par action (généralement le lot est de 100 actions, donc R$ 150,00 au total) pour le droit d'acheter XPTO3 à R$ 52,00 jusqu'à l'échéance, même si elle monte à R$ 60,00.

1. Achat de call : parier sur la hausse avec une perte limitée

Si XPTO3 monte à R$ 58,00 avant l'échéance, votre call de strike R$ 52,00 vaut au moins R$ 6,00 (58 − 52). Vous avez payé R$ 1,50, donc le profit est de R$ 4,50 par action, soit 300 % sur la prime. Si l'action ne dépasse pas R$ 52,00, l'option devient sans valeur et vous perdez les R$ 1,50 investis — rien de plus. C'est l'attrait de la stratégie : la perte maximale est connue dès l'achat.

2. Achat de put : parier sur la baisse ou se protéger

La logique est le miroir de la précédente. Avec XPTO3 à R$ 50,00, un put avec un strike de R$ 48,00 coûtant R$ 1,20 donne le droit de vendre à R$ 48,00. Si l'action tombe à R$ 40,00, le put vaut au moins R$ 8,00, soit un profit de R$ 6,80 sur la prime payée. Beaucoup de gens utilisent le put non pas pour spéculer sur la baisse, mais comme une assurance d'une position acheteuse — nous y reviendrons dans la stratégie 4.

3. Vente couverte : générer un revenu sur des actions que vous possédez déjà

Si vous possédez déjà 100 actions XPTO3 achetées à R$ 50,00, vous pouvez vendre un call de strike R$ 55,00 et empocher la prime, disons R$ 1,00 par action (R$ 100,00 pour le lot). Si l'action reste en dessous de R$ 55,00 jusqu'à l'échéance, le call n'est pas exercé et vous conservez toute la prime, en plus des actions. Si elle monte au-dessus de R$ 55,00, vous êtes obligé de vendre vos actions à ce prix — toujours avec un profit, mais limité. C'est une stratégie de revenu, pas de spéculation, et c'est pourquoi elle constitue souvent la porte d'entrée de qui possède déjà un portefeuille d'actions.

4. Put protecteur : une assurance à prix défini

Si vous avez ces mêmes 100 actions à R$ 50,00 et craignez une forte baisse avant un événement (un résultat trimestriel, par exemple), vous pouvez acheter un put de strike R$ 47,00 pour R$ 1,00. Si l'action s'effondre à R$ 35,00, votre perte sur les actions est partiellement compensée par le gain sur le put, qui vaut alors au moins R$ 12,00. En pratique, vous avez verrouillé le pire scénario autour de R$ 47,00 moins la prime payée, en renonçant à une partie du potentiel de hausse pour le seul coût de l'assurance.

5. Straddle : parier sur la volatilité, pas sur la direction

En achetant simultanément un call et un put de même strike et de même échéance, vous gagnez si l'actif bouge beaucoup — vers le haut ou vers le bas. Avec XPTO3 à R$ 50,00, un call et un put de strike R$ 50,00 coûtant R$ 1,50 chacun totalisent R$ 3,00 d'investissement. Vous ne gagnez que si l'action sort de la fourchette entre R$ 47,00 et R$ 53,00 avant l'échéance ; à l'intérieur de celle-ci, les deux options perdent de la valeur et la perte peut atteindre les R$ 3,00 entiers. C'est une stratégie utilisée à l'approche d'événements qui génèrent généralement des mouvements brusques, mais elle coûte le double d'une position directionnelle simple.

Ce qu'il faut retenir pour la pratique

Aucune de ces structures ne garantit de profit — toutes comportent un risque réel de perte, y compris la perte totale de la prime payée. Avant de trader avec de l'argent que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre, il vaut la peine de simuler chaque stratégie avec de petits montants et de suivre comment le prix de l'option réagit au temps et à la variation de l'actif ; des plateformes comme Astron permettent ce type de pratique avant d'augmenter la taille des positions. Le point commun entre les débutants qui survivent sur le marché des options n'est pas de deviner la direction du prix, mais de ne jamais risquer plus qu'ils ne sont prêts à perdre à chaque opération.