ETF и индексы

IVV против SPY против VOO: сравнение ETF на S&P 500

Команда Astron · 24.09.2026 · 6 мин чтения

Частая ошибка тех, кто начинает изучать международные ETF, — думать, что если два фонда следуют одному индексу, результат всегда будет идентичным. В случае трех самых известных ETF, связанных с S&P 500, — SPY, IVV и VOO — это предположение не совсем верно. Хотя все три отслеживают пятьсот крупнейших компаний, листингованных в США, они отличаются по юридической структуре, годовой стоимости, ликвидности и способу обращения с дивидендами.

Эта статья сравнивает три ETF пункт за пунктом, чтобы помочь понять, почему эти отличия, небольшие по отдельности, могут значительно влиять в зависимости от вашего профиля и срока инвестирования.

Что общего у всех трех

SPY, IVV и VOO повторяют один и тот же индекс, S&P 500, состоящий из пятисот крупнейших публичных компаний США, взвешенных по рыночной капитализации. Это значит, что по составу портфеля все три фонда имеют практически одинаковые акции в примерно одинаковых пропорциях. Разница в результатах между ними со временем происходит главным образом из структуры каждого фонда, а не из выбора активов.

SPY: пионер с крайне высокой ликвидностью

Запущенный в 1993 году, SPY был одним из первых ETF в мире и остается самым торгуемым в мире. Его юридическая структура (более старый тип фонда, называемый unit investment trust) считается устаревшей по современным стандартам, но это не повлияло на его популярность среди краткосрочных трейдеров.

Сильная сторона SPY — ликвидность: ежедневный торгуемый объем огромен, что дает минимальную разницу между ценой покупки и продажи, и весьма развитый рынок опционов на фонд. В компенсацию его комиссия за управление обычно немного выше, чем у более новых конкурентов.

IVV и VOO: фокус на стоимости и долгосрочной эффективности

IVV и VOO были запущены после SPY, с более современной юридической структурой (открытые фонды, более эффективно реинвестирующие дивиденды внутри себя) и более низкими комиссиями за управление. Для тех, кто планирует держать инвестицию много лет, эта разница в комиссии, пусть и небольшая, накапливается со временем.

Пример влияния стоимости в долгосрочной перспективе

Предположим инвестицию в 50 000 руб. в ETF с годовой комиссией 0,09% и другую в фонд с комиссией 0,03%, оба с идентичной валовой доходностью 8% в год на протяжении 20 лет. Разница в 0,06% в год кажется незначительной по отдельности, но за два десятилетия более дешевый фонд сохраняет дополнительную долю капитала, которая, в зависимости от вложенной суммы, может представлять тысячи рублей больше в итоговом результате только из-за разницы в стоимости, накапливающейся год за годом.

• SPY: наибольшая ликвидность, более развитый рынок опционов, более высокая комиссия.
• IVV и VOO: более современная структура, более низкие комиссии, идеальны для долгосрочной перспективы.
• Все три следуют одному индексу с очень похожим составом портфеля.
• Небольшие разницы в стоимости значительно накапливаются за десятилетия.

Что выбрать в зависимости от цели

Для тех, кто торгует на коротком сроке, часто входя и выходя из позиций, ликвидность SPY и глубина его рынка опционов обычно весят больше, чем разница в годовой комиссии, мало влияющая на сделки продолжительностью в несколько дней. Для тех же, кто планирует держать инвестицию годами, не часто оборачивая позицию, более низкая комиссия IVV или VOO обычно окупается больше в накопленном итоге.

Налоговые отличия

Способ, которым каждый фонд обращается с полученными от компаний дивидендами, также варьируется в зависимости от его юридической структуры, что может иметь разные налоговые последствия для иностранных инвесторов. Стоит проконсультироваться с действующими правилами перед принятием решения, поскольку законодательство может меняться со временем.

Как решить на практике

Если приоритет — активная торговля и использование краткосрочных движений, SPY обычно самый практичный выбор из-за ликвидности. Если приоритет — накопление капитала в долгосрочной перспективе с минимально возможной стоимостью, IVV или VOO обычно более подходящи. В любом случае помните, что инвестирование в ETF, следующие S&P 500, по-прежнему подвержено колебаниям американского фондового рынка, включая периоды падения, и никакая доходность не гарантирована ни на каком сроке.