ETF et indices

IVV vs SPY vs VOO : comparaison des ETF du S&P 500

Équipe Astron · 24/09/2026 · 6 min de lecture

Une erreur courante chez ceux qui commencent à étudier les ETF internationaux est de penser que, si deux fonds suivent le même indice, le résultat sera toujours identique. Dans le cas des trois ETF les plus connus liés au S&P 500, SPY, IVV et VOO, cette hypothèse n'est pas tout à fait vraie. Bien que les trois suivent les cinq cents plus grandes entreprises cotées aux États-Unis, ils diffèrent par leur structure juridique, leur coût annuel, leur liquidité et leur façon de gérer les dividendes.

Cet article compare les trois ETF point par point, pour aider à comprendre pourquoi ces différences, minimes isolément, peuvent compter beaucoup selon votre profil et votre horizon d'investissement.

Ce que les trois ont en commun

SPY, IVV et VOO répliquent le même indice, le S&P 500, formé des cinq cents plus grandes entreprises cotées en bourse aux États-Unis, pondérées par la valeur de marché. Cela signifie que, dans la composition du portefeuille, les trois fonds ont pratiquement les mêmes actions, dans des proportions approximativement identiques. La différence de performance entre eux, dans le temps, vient principalement de la structure de chaque fonds, pas du choix des actifs.

SPY : le pionnier, avec une liquidité très élevée

Lancé en 1993, le SPY fut l'un des premiers ETF au monde et reste le plus négocié à l'échelle mondiale. Sa structure juridique (un type de fonds plus ancien, appelé unit investment trust) est considérée comme dépassée selon les standards actuels, mais cela n'a pas affecté sa popularité auprès des traders à court terme.

Le point fort du SPY est la liquidité : le volume négocié quotidiennement est énorme, ce qui se traduit par des écarts minimes entre le prix d'achat et de vente, et un marché d'options bien développé sur le fonds. En contrepartie, ses frais de gestion sont généralement un peu plus élevés que ceux des concurrents plus récents.

IVV et VOO : focus sur le coût et l'efficacité à long terme

IVV et VOO ont été lancés après le SPY, avec une structure juridique plus moderne (fonds ouverts, qui réinvestissent les dividendes de façon plus efficace en interne) et des frais de gestion plus bas. Pour ceux qui comptent conserver l'investissement pendant de nombreuses années, cette différence de frais, même minime, s'accumule dans le temps.

Un exemple d'impact du coût sur le long terme

Supposons un investissement de R$ 50 000 dans un ETF avec des frais annuels de 0,09% et un autre avec des frais de 0,03%, tous deux avec un rendement brut identique de 8% par an pendant 20 ans. La différence de 0,06% par an paraît insignifiante isolément, mais sur deux décennies, le fonds le moins cher préserve une fraction supplémentaire du patrimoine qui, selon le montant investi, peut représenter des milliers de reais de plus dans le résultat final, uniquement à cause de la différence de coût accumulée année après année.

• SPY : plus grande liquidité, marché d'options plus développé, frais plus élevés.
• IVV et VOO : structure plus moderne, frais plus bas, idéaux pour le long terme.
• Les trois suivent le même indice, avec une composition de portefeuille très similaire.
• De petites différences de coût s'accumulent de façon significative sur des décennies.

Lequel choisir, selon l'objectif

Pour ceux qui opèrent à court terme, entrant et sortant de positions fréquemment, la liquidité du SPY et la profondeur de son marché d'options pèsent généralement plus que la différence de frais annuels, qui a peu d'impact sur des opérations de quelques jours. En revanche, pour ceux qui comptent conserver l'investissement pendant des années, sans faire tourner la position fréquemment, les frais plus bas d'IVV ou de VOO tendent à mieux compenser sur la durée.

Différences fiscales

La façon dont chaque fonds gère les dividendes reçus des entreprises varie également selon sa structure juridique, ce qui peut avoir des implications fiscales différentes pour les investisseurs étrangers. Il vaut la peine de consulter les règles en vigueur avant de décider, car la législation peut changer avec le temps.

Comment décider en pratique

Si la priorité est d'opérer de façon active et de tirer parti de mouvements à court terme, le SPY tend à être le choix le plus pratique grâce à sa liquidité. Si la priorité est d'accumuler du patrimoine à long terme avec le coût le plus bas possible, IVV ou VOO tendent à être plus adaptés. Dans tous les cas, rappelez-vous qu'investir dans des ETF qui suivent le S&P 500 reste exposé aux oscillations du marché actions américain, y compris des périodes de baisse, et qu'il n'existe aucune garantie de rendement positif, quel que soit l'horizon.