Risikomanagement

Stop-Loss-Rechner mit ATR: wie man den Abstand festlegt

Astron-Team · 24.09.2026 · 4 Min. Lesezeit

Eine der häufigsten Fragen von Trading-Einsteigern ist, in welchem Abstand der Stop-Loss platziert werden soll. Zu nah platziert erhöht die Wahrscheinlichkeit, durch eine normale Schwankung des Wertes ausgestoppt zu werden. Zu weit platziert erhöht den Verlust, wenn der Trade falsch läuft. Eine praktische Art, diese Frage zu beantworten, ist die Nutzung des ATR, des Average True Range, als Referenz für die jüngste Volatilität zur Berechnung des Stop-Abstands.

Was der ATR misst

Der ATR misst die durchschnittliche Größe der Preisbewegung über eine bestimmte Anzahl von Perioden, meist 14. Er zeigt keine Richtung an, nur wie stark sich der Wert üblicherweise bewegt. Für jede Kerze wird die True Range berechnet, das ist der größte Wert unter diesen drei Optionen: die Differenz zwischen Hoch und Tief der aktuellen Kerze, die Differenz zwischen dem aktuellen Hoch und dem vorherigen Schluss, und die Differenz zwischen dem aktuellen Tief und dem vorherigen Schluss. Der ATR ist der Durchschnitt dieser Werte über den gewählten Zeitraum.

Die Formel des ATR-basierten Stops

Stop-Abstand = ATR x Multiplikator

Für eine Kaufposition: Stop = Einstiegspreis - Stop-Abstand

Für eine Verkaufsposition: Stop = Einstiegspreis + Stop-Abstand

Gelöstes Beispiel in Real

Angenommen, eine Kaufposition in einer Aktie, gehandelt zu R$ 50,00, mit einem täglichen ATR von R$ 1,20 und einem Multiplikator von 2. Der Stop-Abstand ergibt sich als:

• Abstand = R$ 1,20 x 2 = R$ 2,40
• Stop = R$ 50,00 - R$ 2,40 = R$ 47,60

Nehmen wir nun ein Konto von R$ 20.000,00 mit einem maximalen Risiko von 1% pro Trade an, also R$ 200,00. Die Positionsgröße wird berechnet, indem das Risiko in Real durch den Stop-Abstand geteilt wird:

• Positionsgröße = R$ 200,00 / R$ 2,40 = etwa 83 Aktien

Mit dieser Position bleibt der Verlust, falls der Preis bis R$ 47,60 fällt, nahe den geplanten R$ 200,00, vor Courtage-Kosten. Ein Referenzziel von 2R, also dem Doppelten des eingegangenen Risikos, läge bei rund R$ 54,80, aber das ist nur eine mathematische Referenz, keine Garantie, dass der Preis dort ankommt.

Der ATR ersetzt nicht die Chartstruktur

Der ATR beantwortet die Frage, wie stark sich dieser Wert üblicherweise bewegt. Er beantwortet nicht die Frage, wo meine Einstiegsidee falsch liegt. Diese zweite Frage kommt aus der Chartanalyse, wie einem vorherigen Tief oder einer Unterstützungszone. Die empfohlene Reihenfolge ist: zuerst das Niveau markieren, das den Trade entkräftet, dann den Abstand zwischen Einstieg und diesem Niveau messen, und erst danach diesen Abstand mit dem ATR vergleichen, um zu sehen, ob er angesichts der jüngsten Volatilität sinnvoll ist. Ist der strukturelle Abstand deutlich kleiner, als der ATR nahelegt, könnte der Stop zu eng für das normale Rauschen des Wertes sein.

Es gibt keinen perfekten Multiplikator

Ein niedriger Multiplikator erzeugt einen näheren Stop und eine größere Position für dasselbe Risiko in Real, ist aber stärker gewöhnlichen Schwankungen ausgesetzt. Ein hoher Multiplikator erzeugt einen weiter entfernten Stop und eine kleinere Position, was Ausstiege durch Rauschen reduziert, aber verlangt, dass der Preis mehr Strecke zurücklegt, um dasselbe Ergebnis in Risikovielfachen zu erreichen. Der ideale Multiplikator hängt vom Wert, dem gehandelten Zeitrahmen und der Art des Setups ab, und es lohnt sich, verschiedene Werte an der Historie zu testen, bevor eine feste Zahl für alle Trades übernommen wird.

Vorsicht bei Kurslücken und Ausführung

Die Berechnung geht davon aus, dass die Position exakt zum Stop-Preis geschlossen wird. In der Praxis können Kurslücken, Nachrichten und Märkte mit geringer Liquidität dazu führen, dass die Ausführung weit vom geplanten Preis entfernt erfolgt, besonders bei Werten, die über Nacht oder am Wochenende schließen. Der ATR hilft, das erwartete Risiko unter normalen Bedingungen zu bemessen, beseitigt aber nicht das Risiko einer schlechteren Ausführung als geplant in Stressmomenten am Markt.

Ein letzter Hinweis vor dem Handeln

Legen Sie den Multiplikator fest, bevor Sie die daraus resultierende Positionsgröße sehen, nicht umgekehrt. Den Multiplikator nur so zu wählen, dass eine bequem erscheinende Positionsgröße herauskommt, kehrt die Logik des Risikomanagements um: Es sollte der Stop sein, der die Positionsgröße bestimmt, nicht die gewünschte Größe, die den Stop bestimmt.