Gestion du risque

Calculateur de stop loss avec l'ATR : définir la distance

Équipe Astron · 24/09/2026 · 4 min de lecture

Une des questions les plus courantes chez ceux qui débutent en trading est à quelle distance placer le stop loss. Le placer trop près augmente le risque d'être stoppé par une oscillation normale de l'actif. Le placer trop loin augmente la perte quand l'opération tourne mal. Une façon pratique de répondre à cette question est d'utiliser l'ATR, l'Average True Range, comme référence de volatilité récente pour calculer la distance du stop.

Ce que mesure l'ATR

L'ATR mesure la taille moyenne du mouvement de prix sur un certain nombre de périodes, généralement 14. Il n'indique pas de direction, seulement l'ampleur habituelle du mouvement de l'actif. Pour chaque bougie, on calcule le True Range, qui est la plus grande valeur parmi ces trois options : la différence entre le plus haut et le plus bas de la bougie actuelle, la différence entre le plus haut actuel et la clôture précédente, et la différence entre le plus bas actuel et la clôture précédente. L'ATR est la moyenne de ces valeurs sur la période choisie.

La formule du stop basé sur l'ATR

Distance du stop = ATR x multiplicateur

Pour une opération à l'achat : Stop = prix d'entrée - distance du stop

Pour une opération à la vente : Stop = prix d'entrée + distance du stop

Exemple résolu en reais

Supposons une opération à l'achat sur une action négociée à R$ 50,00, avec un ATR journalier de R$ 1,20 et un multiplicateur de 2. La distance du stop est :

• Distance = R$ 1,20 x 2 = R$ 2,40
• Stop = R$ 50,00 - R$ 2,40 = R$ 47,60

Supposons maintenant un compte de R$ 20.000,00, avec un risque maximal de 1% par opération, soit R$ 200,00. La taille de la position se calcule en divisant le risque en reais par la distance du stop :

• Taille de la position = R$ 200,00 / R$ 2,40 = 83 actions, environ

Avec cette position, si le prix baisse jusqu'à R$ 47,60, la perte est proche des R$ 200,00 planifiés, avant frais de courtage. Un objectif de référence de 2R, soit deux fois le risque assumé, se situerait autour de R$ 54,80, mais ce n'est qu'une référence mathématique, pas une garantie que le prix ira jusque-là.

L'ATR ne remplace pas la structure du graphique

L'ATR répond à la question de savoir combien cet actif bouge habituellement. Il ne répond pas à la question de savoir où mon idée d'entrée est erronée. Cette seconde question vient de l'analyse graphique, comme un plus bas précédent ou une zone de support. La séquence recommandée est : d'abord marquer le niveau qui invalide l'opération, ensuite mesurer la distance entre l'entrée et ce niveau, et seulement après comparer cette distance avec l'ATR pour voir si elle a du sens compte tenu de la volatilité récente. Si la distance structurelle est bien inférieure à ce que suggère l'ATR, le stop peut être trop serré pour le bruit normal de l'actif.

Il n'existe pas de multiplicateur parfait

Un multiplicateur bas crée un stop plus proche et une position plus grande pour le même risque en reais, mais reste plus exposé aux oscillations habituelles. Un multiplicateur élevé crée un stop plus éloigné et une position plus petite, réduisant les sorties dues au bruit, mais exigeant que le prix parcoure une plus grande distance pour atteindre le même résultat en multiples de risque. Le multiplicateur idéal dépend de l'actif, de l'unité de temps tradée et du type de setup, et il vaut la peine de tester différentes valeurs sur l'historique avant d'adopter un chiffre fixe pour toutes les opérations.

Attention aux gaps et à l'exécution

Le calcul suppose que la position sera clôturée exactement au prix du stop. En pratique, les gaps, les actualités et les marchés à faible liquidité peuvent faire que l'exécution se produise bien loin du prix planifié, en particulier sur des actifs qui ferment pendant la nuit ou le week-end. L'ATR aide à dimensionner le risque attendu dans des conditions normales, mais n'élimine pas le risque d'une exécution pire que prévu dans des moments de tension sur le marché.

Un dernier rappel avant de trader

Définissez le multiplicateur avant de voir la taille de position qui en résulte, et non l'inverse. Choisir le multiplicateur juste pour arriver à une taille de position qui paraît confortable inverse la logique de la gestion du risque : c'est le stop qui devrait définir la taille de la position, et non la taille désirée qui devrait définir le stop.