Risk yönetimi

ATR ile Stop Loss Hesaplama: Mesafe Nasıl Belirlenir

Astron Ekibi · 24.09.2026 · 4 dk okuma

İşlem yapmaya yeni başlayanların en sık sorduğu sorulardan biri, stop loss'un ne mesafeye konulacağıdır. Çok yakına koymak, varlığın normal bir dalgalanmasıyla stopa takılma olasılığını artırır. Çok uzağa koymak ise işlem ters gittiğinde kaybı artırır. Bu soruyu yanıtlamanın pratik bir yolu, stop mesafesini hesaplamak için son dönem oynaklığının referansı olarak ATR'yi, yani Average True Range'i kullanmaktır.

ATR ne ölçer

ATR, genellikle 14 olan belirli sayıda periyottaki ortalama fiyat hareketi büyüklüğünü ölçer. Yön belirtmez, sadece varlığın ne kadar hareket etme eğiliminde olduğunu gösterir. Her mum için, şu üç seçenek arasındaki en büyük değer olan True Range hesaplanır: mevcut mumun en yükseği ile en düşüğü arasındaki fark, mevcut en yüksek ile önceki kapanış arasındaki fark ve mevcut en düşük ile önceki kapanış arasındaki fark. ATR, bu değerlerin seçilen periyot boyunca ortalamasıdır.

ATR tabanlı stop formülü

Stop mesafesi = ATR x çarpan

Alış işlemi için: Stop = giriş fiyatı - stop mesafesi

Satış işlemi için: Stop = giriş fiyatı + stop mesafesi

Gerçek para biriminde çözülmüş örnek

R$ 50,00'den işlem gören bir hisse senedinde, günlük ATR'si R$ 1,20 ve çarpanı 2 olan bir alış işlemi düşünelim. Stop mesafesi şöyle olur:

• Mesafe = R$ 1,20 x 2 = R$ 2,40
• Stop = R$ 50,00 - R$ 2,40 = R$ 47,60

Şimdi işlem başına maksimum yüzde 1 risk, yani R$ 200,00 olan R$ 20.000,00'lık bir hesap düşünelim. Pozisyon büyüklüğü, real cinsinden risk stop mesafesine bölünerek hesaplanır:

• Pozisyon büyüklüğü = R$ 200,00 / R$ 2,40 = yaklaşık 83 hisse

Bu pozisyonla, fiyat R$ 47,60'a kadar düşerse, kayıp komisyon maliyetleri öncesinde planlanan R$ 200,00'a yakın olur. 2R'lik, yani alınan riskin iki katı olan bir referans hedef R$ 54,80 civarında olurdu, ama bu sadece matematiksel bir referanstır, fiyatın oraya kadar geleceğinin garantisi değildir.

ATR, grafiğin yapısının yerini tutmaz

ATR, bu varlığın ne kadar hareket etme eğiliminde olduğu sorusunu yanıtlar. Giriş fikrimin nerede yanlış olduğu sorusunu yanıtlamaz. Bu ikinci soru, önceki bir dip veya bir destek bölgesi gibi grafik analizinden gelir. Önerilen sıra şudur: önce işlemi geçersiz kılan seviyeyi işaretlemek, sonra giriş ile bu seviye arasındaki mesafeyi ölçmek ve ancak sonra bu mesafeyi son dönem oynaklığı karşısında mantıklı olup olmadığını görmek için ATR ile karşılaştırmak. Yapısal mesafe ATR'nin önerdiğinden çok daha küçükse, stop varlığın normal gürültüsü için fazla sıkı olabilir.

Mükemmel çarpan diye bir şey yoktur

Düşük bir çarpan, aynı real cinsinden risk için daha yakın bir stop ve daha büyük bir pozisyon yaratır, ancak yaygın dalgalanmalara daha fazla maruz kalır. Yüksek bir çarpan, daha uzak bir stop ve daha küçük bir pozisyon yaratır; gürültü nedeniyle çıkışları azaltır, ancak fiyatın risk katları cinsinden aynı sonuca ulaşması için daha fazla mesafe kat etmesini gerektirir. İdeal çarpan varlığa, işlem yapılan zaman dilimine ve setup türüne bağlıdır; tüm işlemler için sabit bir sayı benimsemeden önce geçmiş verilerde farklı değerleri test etmekte fayda var.

Gap'lere ve emir gerçekleşmesine dikkat

Bu hesap, pozisyonun tam olarak stop fiyatından kapatılacağını varsayar. Pratikte gap'ler, haberler ve düşük likiditeli piyasalar, özellikle gece veya hafta sonu kapanan varlıklarda, emrin planlanan fiyattan oldukça uzakta gerçekleşmesine neden olabilir. ATR, normal koşullarda beklenen riski ölçeklendirmeye yardımcı olur, ancak piyasada stres anlarında planlanandan daha kötü bir emir gerçekleşmesi riskini ortadan kaldırmaz.

İşlem yapmadan önce son bir hatırlatma

Ortaya çıkan pozisyon büyüklüğünü görmeden önce çarpanı belirleyin, tam tersini değil. Sadece rahat görünen bir pozisyon büyüklüğüne ulaşmak için çarpanı seçmek, risk yönetiminin mantığını tersine çevirir: pozisyon büyüklüğünü belirlemesi gereken stoptur, stopu belirlemesi gereken istenen büyüklük değil.