Quản lý rủi ro

Máy tính điểm cắt lỗ bằng ATR

Đội ngũ Astron · 24/09/2026 · 4 phút đọc

Một trong những thắc mắc phổ biến nhất của người mới bắt đầu giao dịch là nên đặt điểm cắt lỗ cách bao xa. Đặt quá gần làm tăng khả năng bị cắt lỗ bởi một dao động bình thường của tài sản. Đặt quá xa làm tăng khoản lỗ khi giao dịch đi sai hướng. Một cách thực tế để trả lời câu hỏi này là dùng ATR, Average True Range, làm tham chiếu về biến động gần đây để tính khoảng cách của điểm cắt lỗ.

ATR đo lường điều gì

ATR đo quy mô trung bình của chuyển động giá trong một số kỳ nhất định, thường là 14. Nó không chỉ ra hướng đi, chỉ cho biết tài sản thường di chuyển bao nhiêu. Với mỗi cây nến, True Range được tính, là giá trị lớn nhất trong ba tùy chọn sau: chênh lệch giữa mức cao nhất và thấp nhất của cây nến hiện tại, chênh lệch giữa mức cao nhất hiện tại và giá đóng cửa trước đó, và chênh lệch giữa mức thấp nhất hiện tại và giá đóng cửa trước đó. ATR là trung bình của các giá trị này trong giai đoạn đã chọn.

Công thức điểm cắt lỗ dựa trên ATR

Khoảng cách điểm cắt lỗ = ATR x hệ số nhân

Đối với giao dịch mua: Điểm cắt lỗ = giá vào lệnh - khoảng cách điểm cắt lỗ

Đối với giao dịch bán: Điểm cắt lỗ = giá vào lệnh + khoảng cách điểm cắt lỗ

Ví dụ giải bằng real

Giả sử một giao dịch mua trên một cổ phiếu được giao dịch ở R$ 50,00, với ATR hằng ngày R$ 1,20 và hệ số nhân 2. Khoảng cách điểm cắt lỗ là:

• Khoảng cách = R$ 1,20 x 2 = R$ 2,40
• Điểm cắt lỗ = R$ 50,00 - R$ 2,40 = R$ 47,60

Bây giờ giả sử một tài khoản R$ 20.000,00, với rủi ro tối đa 1% mỗi giao dịch, hay R$ 200,00. Quy mô vị thế được tính bằng cách chia rủi ro bằng real cho khoảng cách điểm cắt lỗ:

• Quy mô vị thế = R$ 200,00 / R$ 2,40 = khoảng 83 cổ phiếu

Với vị thế này, nếu giá giảm xuống R$ 47,60, khoản lỗ sẽ gần với R$ 200,00 đã lên kế hoạch, trước chi phí môi giới. Một mục tiêu tham chiếu 2R, tức gấp đôi mức rủi ro đã chấp nhận, sẽ ở khoảng R$ 54,80, nhưng đây chỉ là một tham chiếu toán học, không phải sự đảm bảo rằng giá sẽ đạt đến đó.

ATR không thay thế cấu trúc của biểu đồ

ATR trả lời câu hỏi tài sản này thường di chuyển bao nhiêu. Nó không trả lời câu hỏi ý tưởng vào lệnh của tôi sai ở đâu. Câu hỏi thứ hai này đến từ phân tích biểu đồ, như một đáy trước đó hoặc một vùng hỗ trợ. Trình tự được khuyến nghị là: đầu tiên đánh dấu mức làm mất hiệu lực giao dịch, sau đó đo khoảng cách giữa điểm vào và mức đó, và chỉ sau đó so sánh khoảng cách này với ATR để xem nó có hợp lý trước biến động gần đây hay không. Nếu khoảng cách cấu trúc nhỏ hơn nhiều so với ATR gợi ý, điểm cắt lỗ có thể quá chặt so với nhiễu bình thường của tài sản.

Không có hệ số nhân hoàn hảo

Một hệ số nhân thấp tạo ra điểm cắt lỗ gần hơn và một vị thế lớn hơn cho cùng mức rủi ro bằng real, nhưng dễ bị ảnh hưởng hơn bởi các dao động thông thường. Một hệ số nhân cao tạo ra điểm cắt lỗ xa hơn và một vị thế nhỏ hơn, giảm việc bị thoát lệnh do nhiễu, nhưng đòi hỏi giá phải di chuyển xa hơn để đạt cùng kết quả tính theo bội số rủi ro. Hệ số nhân lý tưởng phụ thuộc vào tài sản, khung thời gian giao dịch và loại thiết lập, và nên thử nghiệm các giá trị khác nhau trên lịch sử trước khi áp dụng một con số cố định cho mọi giao dịch.

Cẩn thận với gap và việc thực thi lệnh

Phép tính giả định rằng vị thế sẽ được đóng chính xác tại giá của điểm cắt lỗ. Trong thực tế, gap, tin tức và các thị trường ít thanh khoản có thể khiến việc thực thi xảy ra khá xa so với giá đã lên kế hoạch, đặc biệt ở các tài sản đóng cửa qua đêm hoặc cuối tuần. ATR giúp xác định quy mô rủi ro dự kiến trong điều kiện bình thường, nhưng không loại bỏ rủi ro của việc thực thi tệ hơn kế hoạch trong những thời điểm căng thẳng trên thị trường.

Một lời nhắc cuối cùng trước khi giao dịch

Xác định hệ số nhân trước khi thấy quy mô vị thế kết quả, chứ không phải ngược lại. Chọn hệ số nhân chỉ để đạt được một quy mô vị thế có vẻ thoải mái sẽ đảo ngược logic của quản lý rủi ro: chính điểm cắt lỗ mới nên xác định quy mô vị thế, chứ không phải quy mô mong muốn xác định điểm cắt lỗ.