Marknad

Så fungerar market makers och varför de existerar

Astron-teamet · 2026-09-24 · 4 min läsning

För att en köp- eller säljorder ska kunna utföras måste det finnas någon på andra sidan, villig att handla just då. Hos många tillgångar, särskilt de mindre handlade, sker inte det alltid spontant — och det är där market makern, marknadsgararen, kommer in.

Vad en marknadsgarare åtar sig att göra

En market maker är en institution — bank, mäklarfirma eller specialiserat företag — som åtar sig att kontinuerligt erbjuda både en köpsida och en säljsida för en viss tillgång, och garanterar att det alltid finns någon villig att handla med den som vill köpa eller sälja just då. Det åtagandet är vad som upprätthåller likviditeten hos många tillgångar, särskilt utanför marknadens naturligt mest aktiva tider.

Varifrån marknadsgararens vinst kommer

Marknadsgararens huvudsakliga vinst kommer från spreaden — skillnaden mellan det köp- och säljpris den själv erbjuder. Om den köper till R$ 24,98 och säljer till R$ 25,02, tjänar den R$ 0,04 per enhet som handlas på båda sidorna, upprepade gånger under dagen, i stor volym. Den affärsmodellen bygger på att omsätta hög volym med liten marginal per affär, inte på att gissa rätt om prisets riktning — marknadsgararen förblir i teorin neutral mellan de två sidorna, och fångar bara spreaden.

Varför den här tjänsten behövs

Utan någon som kontinuerligt garanterar båda sidorna skulle tillgångar med lite naturlig volym ha mycket bredare och oförutsägbara spreadar, med priset som svänger kraftigt vid varje stor order — eftersom det skulle saknas motpart tillgänglig i rätt ögonblick. Närvaron av marknadsgarare minskar den friktionen, vilket gör det lättare att köpa och sälja snabbt, till ett mer förutsägbart pris, även i tillgångar som inte har en enorm naturlig handelsvolym.

Hur marknadsgararens risk hanteras

Även om målet är att förbli neutral hamnar marknadsgararen tillfälligt med kvarvarande positioner — lite mer köpt eller sålt än den skulle önska, beroende på det orderflöde den tar emot. För att hantera den risken justerar den kontinuerligt de priser den erbjuder: om den samlar på sig mer köpt position än önskat tenderar den att sänka säljpriset något för att locka fler köpare och balansera om sin position, och tvärtom när den är mer såld. Den kontinuerliga justeringen är en del av anledningen till att priset rör sig så flytande under handelsdagen.

Vad detta betyder för den som handlar i detaljhandeln

Att förstå den här funktionen hjälper till att tolka varför spreaden vidgas vid viktiga nyhetstillfällen: risken med att hålla båda sidorna öppna ökar när priset kan hoppa kraftigt, och marknadsgararen skyddar sig genom att vidga skillnaden mellan köp och sälj i sådana stunder. Det förklarar också varför mindre likvida tillgångar, utan en aktiv marknadsgarare, ofta har bredare spreadar hela tiden — det finns ingen som konstant absorberar den risken.

Skillnaden mellan marknadsgarare och exekverande mäklare

Det är vanligt att blanda ihop marknadsgararens roll med den mäklare du använder för att skicka order. Mäklaren är kanalen genom vilken din order når marknaden; marknadsgararen är den som, på andra sidan, garanterar att det finns en motpart tillgänglig att handla med. I vissa modeller kan själva mäklaren också agera som marknadsgarare för vissa tillgångar, men det är reglerat och informerat, och ändrar inte den centrala principen: någon måste åta sig båda sidorna för att likviditeten ska finnas konstant.

En strukturell del, inte ett hot

Närvaron av marknadsgarare är en strukturell egenskap hos varje organiserad marknad, reglerad av börser och tillsynsmyndigheter, och bör inte förväxlas med prismanipulation. Deras roll är att tillhandahålla den likviditet som gör att order kan utföras snabbt — slutpriset för vilken tillgång som helst förblir resultatet av jämvikten mellan alla köpare och säljare som deltar på marknaden, inte ett isolerat beslut av en enda part. Att förstå den här mekaniken hjälper detaljhandelstradern att bättre tolka varför spreaden varierar under dagen, i stället för att se den variationen som något godtyckligt.